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玻璃纯碱2022年度投资策略：供应偏紧房地产决定玻璃走向光伏大投产纯碱需求旺-20211206（30页）.pdf

上传人： X**** 编号：57504 2021-12-20 PDF PDF 30页 1.17MB 70张图表

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近期由于光伏玻璃投产放缓，叠加期货价格回落交割库旧货流出现货市场，上游库存从 40 万吨上升至 130 万吨，价格开始小幅度回落。玻璃：供应端偏紧，生产要素硅砂、纯碱、燃料均大幅度上涨，成本抬升。

报告速读

本文主要分析了2022年玻璃和纯碱的市场走势。 1. 玻璃方面： - 2022年玻璃供应偏紧，预计日融量16.5万吨，同比增速-2%。 - 政策严格控制玻璃产能，新增产能有限，老旧产线增多，面临冷修减产。 - 房地产需求高峰期已过，但政策托底，预计2022年房地产新开工环比改善，同比增速-5%左右。 - LOW-E等高端玻璃需求提升，玻璃需求仍较好，走势偏强。 2. 纯碱方面： - 2022年纯碱供应偏紧，连云港碱业120万吨产能退出，政策严控新增产能。 - 光伏玻璃大投产，对纯碱需求增加，预计2022年底光伏玻璃日融量增加到8万吨。 - 纯碱开工率主要取决于利润，目前利润尚可，预计未来一个季度保持高开工率稳定生产。 3. 操作建议： - 纯碱短期季节性累库存偏空，长期看多。 - 玻璃走向取决于房地产，预计2022年房地产新开工环比改善，同比增速-5%左右。