通信行业新能源大时代系列之二：连接器深度受益于汽车电动化量价齐升、尽享高景气-20211216（32页）.pdf

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1、新能源大时代系列之二：连接器深度受益于汽车电动化，量价齐升、尽享高景气新能源大时代系列之二：连接器深度受益于汽车电动化，量价齐升、尽享高景气 证券研究报告行业专题报告通信 2 2 目录目录 第一章：连接器的定义 第二章：连接器的市场空间 第三章：连接器产业链及市场格局 第四章：建议关注的个股 第五章：风险提示 nXlY9UnVdWdWuMvNyQwO6M8Q6MnPqQoMoPiNnMsQkPqRtM9PnMnNNZrRoQxNtOmO 3 20192019年以来，我国新能源汽车产销量逐步提升。工信部数据显示，截至年以来，我国新能源汽车产销量逐步提升。工信部数据显示，截至20212021年年1

2、111月，我国月，我国20212021年新能源汽车产销量均超过年新能源汽车产销量均超过290290 万辆，新能源乘用车市场渗透率稳步提升。万辆，新能源乘用车市场渗透率稳步提升。 1.4% 1.8% 2.7% 4.5% 4.7% 5.4% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 201520162017201820192020 2015-2020年中国新能源汽车渗透率 2015-2020年中国新能源汽车渗透率 ，东吴证券研究所数据来源：中国汽车工业协会，前瞻产业研究院，东吴证券研究所 2021年1-11月，我国新能源汽车产销量分别达到302.3万辆和 299万辆,同比均增长1.7倍。其中，纯电

3、动汽车产销分别完成 250.4万辆和246.6万辆，同比分别增长1.8倍和1.7倍。 随着新能源电动车渗透率不断提高，智能驾驶、智能网联、车 载娱乐等技术发展需求将带动对车载连接器的要求及需求量同 步提升。 核心观点核心观点1：汽车行业带动连接器需求稳步提升：汽车行业带动连接器需求稳步提升 图：我国新能源汽车月度销量（万辆）图：我国新能源汽车月度销量（万辆） 图：图：20172017- -20212021年中国新能源乘用车市场渗透率（年中国新能源乘用车市场渗透率（% %） 图：图：20152015- -20202020年中国新能源汽车渗透率（年中国新能源汽车渗透率（% %） 2.2% 4.4%

4、 5.0% 5.9% 19.5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 2017年2018年2019年2020年2021年1-11月 2017-2021年中国新能源乘用车市场渗透率2017-2021年中国新能源乘用车市场渗透率 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年2020年2021年 4 2020年11月2日，国务院办公厅印发了新能源汽车产业发展规划，提出了到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销 售总量的20%左右的发展愿景。2021年12月中国电动车百人会预测，2021年中国新能源汽车市

5、场销量将在330万辆左右；2022年 会到500万辆左右，市场渗透率超过20%;2025年700万-1000万辆；2030年估计1700万-2000万辆。 相较于传统燃油汽车，新能源汽车对连接器的需求量显著增加。根据鼎通科技招股说明书数据显示，传统燃油汽车使用低压连 接器单车价值量在1000元左右，而高压连接器的材料成本以及屏蔽、阻燃要求等性能指标高于传统的低压连接器，新能源汽车 使用连接器单车价值远高于低压连接器。其中，纯电动乘用车单车使用连接器价值区间为3000-5000元，纯电动商用车单车使 用连接器价值区间8000-10000元。 连接器连接器单车价值量（元）单车价值量（元） 低压连接

6、器（传统燃油车） 1000 高压连接器（纯电动乘用车） 3000-5000 高压连接器（纯电动商用） 8000-10000 线束线束单车价值量（元）单车价值量（元） 线束（乘用车）2500-4500 线束（新能源车）5000 高压线束2500 数据来源：立鼎产业研究中心、鼎通科技招股说明书、EV wire，东吴证券研究所，东吴证券研究所 核心观点核心观点2：新能源汽车渗透率提升，进一步拉动连接器需求快速提升：新能源汽车渗透率提升，进一步拉动连接器需求快速提升 表表: :连接器及线束单车价值量连接器及线束单车价值量 图：图：20182018年年- -20252025年中国新能源汽车销量规模（万辆