通信行业：元宇宙专题从英伟达Omniverse平台看元宇宙-211124（19页）.pdf

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1、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 深

2、 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 元宇宙专题 从英伟达 Omniverse 平台看元宇宙 核心观点核心观点 产品：产品：Omniverse 是什么？是什么？NVIDIA Omniverse 是一个易于扩展的开放式 平台，专为虚拟协作和物理级准确的实时模拟打造，并由 NVIDIA RTX 技 术提供动力支持的实时协作。创作者、设计师、研究人员和工程师可以连接 主要设计工具、资产和项目，从而在共享的虚拟空间中协作和迭代。开发者 和软件提供商还可以在 Omniverse 的模块化平台上轻松地构建和销售扩 展程序、应用、连接器和微服务，以扩展其功能。根据英伟达官网介绍， NVIDI

3、A Omniverse 可以转变行业工作流程，其中物理级准确的光线追踪渲 染对于沉浸式可视化、准确模拟以及更快审查和发现而言较重要。 Omniverse 平台灵活、易于定制，并采用新的 Omniverse 应用、扩展程序 和 Connector，实现了持续增强。 技术：技术：Omniverse 在做一件什么事情？在做一件什么事情？在元宇宙时代，产业需要更为强大 的工具将现实中的物体进行 3D 建模， 为元宇宙世界输入不同的模型。 其中， 3D 建模算法需要基于不同的垂直场景不断优化。现阶段已有的建模技术包 括游戏建模、影视建模、工业建模与建筑建模几类。我们认为，产业对于更 高效的建模技术需求来

4、自于三个方面： （1）数据量级：数据量级：3D 模型下数据量将 达到 TB 级，相关的软件需要对 TB 级的数据进行运算。针对垂直应用场景 更优化的建模技术将节约虚拟建模的时间；（2）算法优化：算法优化：进阶的算法可 以精简 3D 模型所需的数据量，从而提升软件处理的效率；（3）面向现实面向现实 的物理算法：的物理算法：为了达到更好的模拟效果，需要更多物理维度的算法，如确定 数字模型物理实体的材质及其他物理特征。 英伟达 Physics 算法即是根据现 实物体物理材质建模的算法。英伟达通过 Omniverse 平台可以为产业提供 高效的 3D 建模工具，从而实现开发者生态、软件生态以及垂直应用

5、场景的 发展，拉动底层算力的需求。 竞争格局：竞争格局：Omniverse 带来的崭新市场。带来的崭新市场。许多元宇宙中的虚拟场景是根据 现实中的场景建模。这一过程需要依赖高度成熟的 3D 建模算法，这些算法 的积累可能来自于游戏、娱乐、建筑、工业等场景。这为布局 3D 虚拟建模 的厂商带来了新的营收。 这一营收增量可被拆解为软件工具的营收 （License 费用）以及生态对于底层算力的拉动。 投资建议投资建议 元宇宙旨在创建跨越地理距离的虚拟世界，因此，算力、通信、建模的底层 技术集成是元宇宙时代确定性的长期赛道。3D 虚拟建模与 3D 创作平台可 以广泛应用于游戏、工业、建筑等场景，可以为

6、参与企业如英伟达、Unity、 Autodesk 以及 Epic 创造新的增长曲线， 建议关注已布局企业后续发展以及 新入局企业。 风险提示风险提示 各项技术发展不及预期；元宇宙生态建立不及预期；用户留存率下降；元宇 宙渗透缓慢；合规风险。 行业评级 看好看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 通信行业 报告发布日期 2021 年 11 月 24 日 行业表现行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 相关报告 十问元宇宙：如何将抽象的概念具象化？： 元宇宙深度报告 2021-11-11 绸缪桑土，利国益民：数字人民币的基础架 构及战略意义： 数字人民币系列报告一 2021-10