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煤炭行业2022年度策略：稳盈利新周期开启-211123（33页）.pdf

上传人： X**** 编号：56013 2021-11-24 PDF PDF 33页 4.50MB 51张图表

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报告速读

本文主要分析了2021年煤炭行业的发展情况及2022年的展望。2021年，煤炭价格在前三季度屡创新高，四季度大幅回落。2022年，预计煤价将伴随政策回归新中枢，全年动力煤销售将以长协为主，价格中枢将维持在800元/吨。煤炭行业盈利预计将维持前三季度平均水平，且全年归母净利将创历史新高。新型煤化工迎快速发展，焦炭行业格局持续优化。投资主线包括煤电联营龙头企业、煤化/焦化龙头、兼具稀缺焦煤资源和成长性的标的、高ROE、高分红行业龙头。风险提示包括宏观经济增长不及预期、进口煤大规模进入、供给超预期释放。