2021年宁德时代产业链布局竞争优势分析及动力电池下游需求研究报告（42页）.pdf

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1、研发投入不吝成本，正向反馈提升业绩。公司研发支出维持高增速，显著领先于国内同行(比亚迪在汽车业务投入大量研发费用，暂不做比较)。2021Q1-3 公司研发支出 46 亿元，已超过去年全年，今年研发费用率仍维持在 6%以上。与 LG 化学、三星 SDI、SKI 等相比，研发费用率也处在相对较高水平。研发团队集聚群英，人均薪酬领先同行。截至 2021 年 6 月 30 日，公司拥有研发技术人员 7,878 名，自 2018 年以来研发人员增长 86.8%，团队规模领先同行。其中，拥有博士学历的 134 名、硕士学历的 1,524 名。2018-2020 年，公司研发团队人均薪酬分别达到 20.9、

2、23.0、25.5 万元/年，领先同行接近 10 万元/年，部分核心研发骨干通过员工持股平台进一步分享公司成长红利。创新引领技术革命，前沿专利储备充分。截至 2021 年 6 月 30 日，公司及其子公司共拥有 3,357 项境内专利及 493 项境外专利，正在申请的境内和境外专利合计 3,379项。专利布局覆盖锂电池中上游各领域。公司布局固态电池、钠离子电池等前沿技术，电动船舶产品通过中国船级社 CCS 新标准首家认证，储能电池研发基于长寿命电芯技术、液冷 CTP 电箱技术，不断加深技术护城河。电池能量密度优势明显，循环快充安全长效等性能领先。目前海内外同业公司三元电池系统能量密度基本在 200Wh/kg 左右，公司通过 CTP、高镍、高电压、超薄基材等技术，系统能量密度最高可达 260Wh/kg，领先 30%左右。除能量密度外，公司在快充、长寿命、安全管理、温控、智慧监控等方面，也有技术应用及储备，产品一致性较好。突围缺锂困局，钠离子量产在即。7 月 29 日公司发布第一代钠离子电池，电芯能量密度可达 160Wh/kg(第二代目标 200Wh/kg)，超过中科海钠、钠创新能源等公司产品。公司 的钠离子电池具备快充(常温 15 分钟充 80%)、低温性能(-20C放电率超 90%)等优势，有望在量产后占领中低速车、两轮车和储能广阔市场。