永顺生物-专注动物疫苗受益行业复苏-211109（13页）.pdf

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1、公司是专业从事兽用生物制品研发、生产、经营销售和技术服务于一体的高新技术企业，是国家生物产业基地生物制品研发与生产公共服务平台、广州市工程技术研究开发中心、广东省动物生物制品科技创新中心依托单位。公司主要产品为畜用、禽用动物疫苗，产品种类覆盖了包括猪瘟系列疫苗、高致病性禽流感系列疫苗、高致病性猪蓝耳病疫苗等重大动物疫病疫苗及猪伪狂犬病疫苗、猪圆环病疫苗、鸡新城疫疫苗、鸡法氏囊疫苗等多种常规畜禽疫苗。疫苗的技术成果转让也是公司收入的组成部分。公司在动物疫病疫苗领域的研究围绕两大动物疫苗系列，分别是以重大动物疫病疫苗和一般(非重大)动物疫病疫苗，用于国内主要的动物疫病防控。同时，公司在市场化竞争中

2、也不断更新和精进自身的生产工艺技术。动物疫苗产品为公司的核心产品，公司的收入以疫苗的生产销售以及技术转让为主，公司凭借较强的技术研发实力，经过数年的沉淀和积累，针对国内畜禽重大疫病开发了多种疫苗产品。截至 2021 年 6 月 30 日，公司拥有知识产权证书 17 项，其中发明专利 9 项，实用新型 8 项，拥有新兽药证书 18 项、生产批文 29 项，参与研发成功并制定国家兽用生物制品生产规程与质量标准 18 项。公司除研发生产兽用生物疫苗产品销售外，还通过相关疫苗生产技术的转让获得收入，公司的核心产品猪瘟活疫苗(传代细胞源)相关技术处于国际领先水平，该产品技术自 2011 年起陆续转让给大

3、华农、普莱柯、瑞普生物、武汉中博、天康牧业等 18家国内动物疫苗生产企业，同时受让企业每年按该产品销售收入(销售额扣除营业税之后的金额)的 5%支付技术使用费给永顺生物和中国兽医药品监察所。2018 年年底至 2019 年，非洲猪瘟爆发导致我国养殖行业遭受较大的打击，公司下游需求也随之减少，公司 2019 年营收出现了较大的下滑。随着国家对生猪养殖稳产保供政策支持及非洲猪瘟防控常态化，国内生猪存栏量逐步恢复至正常水平，公司抢抓机遇，加强对规模化养殖场及国外市场的开发力。2020-2021 年三季度，公司营业收入增速逐步恢复，归母净利润也维持了较高的增长。其中 2021 年前三季度，公司毛利率较

4、高的技术转让实现收入 1,746.36 万元，而上年同期技术转让收入为 351.16 万元，同比增长 397.31%。公司所处的兽用生物制品行业毛利率水平较高，尽管非瘟疫情的出现导致 2019 年行业毛利率出现小幅下滑，但依然不影响整体毛利率上行的趋势，同时公司费用端把控较好，尤其销售费用率一直在缓慢下降，促使公司整体净利率变化与毛利率变化均有所改善。我国畜牧业近几年来发展速度较快，带动了诸如兽用生物制品行业、饲料行业等相关产业的发展。根据中国兽药协会统计，2013-2019 年我国兽用生物制品行业销售额呈现波动上升的态势，但因非瘟疫情影响，2019 年兽用生物制品行业的销售额达到118.36 亿元，同比减少 10.95%。但随着生猪存栏的恢复，行业稳步上行趋势不改。从兽用生物制品的产品结构来看，我国兽用生物制品生产企业中疫苗占绝大多数，收入占比超过 99%，诊断制品和其他生物制品兽药所占比重均低于 1%。因此，目前中国市场的主要需求为疫类型兽用生物制品。