2021年中国日本美国钢铁行业发展影响因素分析报告（46页）.pdf

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1、上图为影响日本钢铁行业的宏观指标关系图。总的来说，日本 GDP 和钢铁产量成强正相关关系，经济上行时，投资会增加，相应地钢铁产量会上升;其中，固定资产形成额作为 GDP 的一部分，和钢铁产量也呈现强相关关系。此外，在城市化的进程中，基础设施建设和房地产建设需要大量的投资，也会拉动钢铁需求，进而提升钢铁的产量。因此，城市化水平和钢铁产量以及固定资产形成额成正的强相关关系。下游行业(建筑业和制造业)通过需求影响钢铁供给，从而和钢铁产量正相关。在城市化发展的阶段，建筑业为代表的下游行业为影响钢铁产量的主要因素;在城市化基本完成后，以制造业为主的下游行业会主导钢铁需求，进而影响钢铁产量。此外人口负担系

2、数与钢铁产量负弱相关。人口老龄化问题会抑制消费从而影响钢铁行业的产量，此外消费的下行，会使投资下降，固定资产形成额同样会下降。第一阶段为 1946 年-1973 年，日本钢铁行业从1946 年开始经历高速增长阶段，直到1973 年，日本粗钢产量达到峰值 1.19 亿吨。该阶段日本政府优先并重点发展重型制造工业，相关固定资产投资激增，以建筑业为代表的钢铁下游行业蓬勃发展，日本城市化水平也迅速提升。此外，该阶段日本的人口抚养比大幅下降，低龄人口数量上升对住房需求有正向推动作用，需求端的强力拉动导致粗钢产量的快速提升。1946 年-1973 年，日本粗钢产量从 56 万吨激增到1.19 亿吨，复合增

3、速高达21.97%。第二阶段为 1974 年-1990 年,石油危机导致日本经济衰退，同时城市化基本完成，日本开始经济结构调整,降低高能耗行业在国民经济中的比重。该阶段日本钢铁行业重点进行产能置换、技术改进和出口调整。1987 年受益于泡沫经济的繁荣，钢铁下游行业的出口呈现增长趋势，日本制造业逐步推进海外转移，钢铁出口扩大，日本粗钢产量呈恢复趋势。此阶段日本粗钢产量整体呈波动下降趋势，复合增速为-0.23%。第三阶段为 1991 年-2007 年，泡沫经济破灭后，日本建筑业和制造业的钢材消费同时下降;1997 年消费税上升、亚洲金融危机使日本国内消费需求急剧下降，但由于日本钢铁下游制造业的出口

4、的贡献，日本的粗钢产量并未剧烈下降。 2002 年-2007 年，受益于亚洲经济的繁荣，日本进一步拓展海外市场，海外资金对于制造业的投资刺激了日本经济，日本制造业特殊钢材消费高速增长，粗钢产量也持续增长，在 2007 年达到峰值 1.2 亿吨，其中 1/4 用于出口，此外该阶段日本推行市町村大合并，城市化水平从 80%增长到91%，城市化的进一步发展也刺激了国内的钢铁产量的提升。第四阶段为 2008 年以后，受金融危机影响，日本粗钢产量整体呈下降趋势。2012 年安倍内阁制定了数项经济政策恢复经济。该阶段日元贬值带来钢铁下游行业出口竞争力，这刺激钢材产量的恢复，但日本钢铁企业为进一步提升效率和国际竞争力仍在推进企业重组;此外，该阶段日本抚养比呈明显上升趋势，人口老龄化问题逐渐突出，相应的劳动力成本上升，产品需求下降，因此粗钢产量整体呈现下降趋势。该阶段日本粗钢产量的复合增速为-1.48%。