张小泉-投资价值分析报告：老字号刀剪企业产品渠道齐发力-211027（27页）.pdf

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编号：54490

2021-10-28

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1、阳江十八子：成立于 2002 年，产品以刀具为主。刀剪行业中，白牌产品(即无品牌)居多，头部品牌市占率也不高。20172020 年，张小泉天猫旗舰店在剪具类店铺中排名第一，在刀具类店铺排名前三，为行业龙头企业，我们按张小泉 2020 年营业收入测算，公司市占率不足 1%。刀剪制造行业消费升级趋势明确，品牌化提升空间大。1)需求细分化：消费者开始根据刀剪的不同功用采购不同的刀剪，对刀剪的需求从过去每家每户一把剪刀、一把菜刀，向多元化需求方向发展，市场不断细分;2)对产品、服务质量要求提高：产品品质和服务的重视程度提升，品牌和口碑成为重要背书，消费者对知名刀剪品牌的认可度和忠诚度提升。优质本土企业

2、市占率有望提升。目前，刀剪行业高端市场几乎被进口品牌占据，国产品牌高端产品不足。考虑到：(1)近年来，“国潮”兴起，消费品各领域本土高端品牌获得了良好发展;(2)本土刀剪企业不断提升技术水平、加速对市场需求的响应，加强产品、渠道、营销运营，我们认为优质本土企业有望攻克中高端市场，提升市占率。公司分析：老字号焕发新生，品类&渠道拓展齐发力400 年老字号，核心技术具备优势张小泉品牌近 400 年历史，中华老字号。从明万历年间张思佳在徽州黔县开设“张大隆”剪刀店铺起至今，张小泉品牌已经有近 400 年历史。1781 年，乾隆责成浙江专为朝廷采办贡品的织造衙门进贡“张小泉近记”剪刀为宫中用剪，赐予张小泉近记剪刀铺。 1904 年，当时负责人张永年报呈清政府农商部注册六角商标。20 世纪初，“张小泉”走出国门，亮相世界，曾分别于 1910 年南洋劝业会、1915 年巴拿马博览会、1929 年首届西湖博览会获得奖项。1917 年，张祖盈从进口理发剪镀镍得到启发，实验普通剪刀的镀镍抛光技术，并在 1919 年获得政府农商部 68 号褒状。2006 年，张小泉剪刀锻制技艺被国务院列为第一批国家级非物质文化遗产，“张小泉”被商务部认定为第一批中华老字号，“良钢精作”的品牌形象深入人心。

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