菲沙研究所（Fraser Institute）：加拿大和美国石油和天然气行业的投资前景（英文版）（24页）.pdf

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编号：54458

2021-10-27

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鉴于近年来美国石油和天然气行业的商业环境相对于加拿大的商业环境有所改善，加拿大能源公司样本的估值指标可能会为加拿大作为开展业务的地点提供更有利的隐含评估如果加拿大公司没有增加在美国完成的业务份额，情况就不会如此。一个更普遍的问题是投资者对国内公司生产力和盈利前景的评估是否与其总部所在国的商业环境一致。在这方面，公司特定的因素，尤其是管理质量，可能会影响公司的生产力和盈利前景，从而影响这些公司的估值指标。 8 不太清楚的是，管理实践是由以下因素决定的影响特定公司集团(包括石油和天然气公司)的商业环境的公共政策。事实上，Bloom 和 van Reenan (2010) 报告的证据表明，公司和国家层面生产力的持续差异反映了管理实践的差异，同时，限制管理实践和竞争壁垒的法规，包括政府强加的障碍，让糟糕的管理持续存在。这里的要点是，政府政策可能会影响公司特定因素，例如管理质量，进而影响国内公司的盈利前景，从而影响这些公司的估值指标。因此，可以说，加拿大和美国上市公司的财务估值指标提供了有用的洞察力，即使不完美，也能洞察投资者如何看待各自总部国家的商业环境，因为它影响外部和公司特定的决定因素。未来的经济表现。

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