通信行业：运营商经营业绩向好创新转型不断深入-211026（22页）.pdf

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1、聚焦云网融合，夯实数字化转型底座。云网融合是数字化转型的基础依托，云和网是两大关键要素，两者互补互促。运营商拥有丰富的网络资源，也早已布局云计算领域。2021H1，移动云、电信的天翼云、联通云收入同比增长 118%、109%、54%，其中移动云份额首次进入公有云前十;天翼云稳居国内第一阵营，且在业界领先的基础上继续发力，2021 年上半年收入已超越 2020 年全年收入;联通云集云资源、云平台、云服务、云集成、云互联、云安全等为一体，正蓄势待发。资本支出稳步上升，加大成本精细化管理力度网络建设稳步推进，5G 时代资本开支占收比小幅波动。根据 3G/4G 的建设经验，2019 年 5G 发放牌照

2、以之后的 2020-2022 年将是 5G 基站的建设大年，实际情况看来运营商资本开支占收比并未实现大幅增加。目前我国 5G 网络建设走在世界前列，根据工信部数据，截至 2021 年 3 月底，我国建成 5G 基站 81.9 万个，占全球 70%以上。鉴于我国在 5G 的引领地位，2020 年底工信部提出了 2021 年面向 5G 基站建设总体基调，即“适度超前，稳步推进 5G 网络建设，紧贴不同场景的需求，按需建设、深度覆盖，打造高质量的 5G 网络”。共建共享节约资本开支。2019 年 9 月 9 日，中国电信和中国联通签署5G 网络共建共享框架合作协议书，截至 2021 年上半年，双方建

3、成超过 46 万站 5G 共建共享基站，累计节约投资 860亿元。2021 年 1 月 26 日，中国移动和中国广电签署“5G 战略”合作协议，正式启动 700MHz 5G网络的共建共享。鉴于 700MHz 黄金频段的突出性能，预计这一合作将有效推进我国 5G 网络建设和 5G 生态发展。投入精细化有助于成本效益提升。运营商营业成本主要包括建筑物、电信线路及设备等固定资产折旧带来的折旧及摊销成本，使用网络产生的水电费等网络运维及支撑成本，报酬、激励费用等人工成本，以及销售、管理费用支出等等。近年来，三大运营商的营业成本结构不断实现优化，以中国电信为例：网络升级加速以及资产规模扩大，使得折旧及摊销成本有所增加;5G 网络规模及政企业务能力建设投入不断扩大，网络运营及支撑成本持续提升;加大人才激励力度，人工成本不断增加。但得益于与联通的共建共享，有效节省了 5G 网络的建设开支以及电费等运营成本，因此 2020年其折旧及运维成本占营收比与去年同期基本持平。销售费用率方面，2019 年以来，三大运营商销售费用率明显下降，一方面是运营商加大了线上营销渠道的获客比例，另一方面是行业价格战趋弱，运营商纷纷转向价值经营。