景旺电子-首次覆盖报告：产品结构多元高端产能释放驱动营收增长-20211020（29页）.pdf

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1、政策：欧洲的碳排放政策持续趋严，根据欧盟发布 Fit for 55 计划，到 2030 年，所有登记注册的新车的排放总量较 1990 年降低 55%，到 2035 年这一条例将更加严格，要求所有登记注册的新车的排放总量较 2021 年降低 100%。即 2035 年开始在欧盟地区禁售燃油车，这较此前 2050 年的规划大幅提前;中国汽车工程学会牵头编制的节能与新能源汽车技术路线图 2.0，预计到 2035 年节能汽车与新能源汽车销量各占 50%，汽车产业实现电动化转型/美国拜登政府设定了到 2030 年零排放汽车销量占新车总销量 50%的目标;车企：新势力造车崛起，提供全新消费体验;传统车企强

2、化电动化目标，持续推进新能源新车型的更新，新能源汽车车型逐步增多使得多元化的消费需求能够被满足，有望加速新能源汽车的放量。供应链：受益于规模效应带来的成本优势+技术进步+原材料成本下降，动力电池单GW 成本呈现明显下降趋势。 据高工锂电数据，2020 年动力电池平均售价为 0.81元/Wh，仅为 2015 年的 36%，预计 2021 年平均售价为 0.70 元/Wh，相比于 2020 年还有 14% 的下降空间。尽管短期动力电池平均售价受到上游原材料碳酸锂价格上涨影响略有回升，但是长期来看随着供需逐渐平衡、规模效应技术进步带动的降本以及市场参与者增多竞争激烈程度增加，动力电池平均售价长期有望

3、呈现下行趋势。动力电池是新能源汽车 BOM 中占比最高的环节，占比约为 40%，动力电池平均成本的下降是缩小新能源汽车与传统燃油车购置成本差距的关键因素，有望从价格端推动新能源车放量。5G+汽车电动化加速汽车智能化转型，ADAS 渗透率有望进一步提升。ADAS 在传统汽车中的高端车型已经有一定的应用。随着新能源汽车与 5G 技术的发展及结合，将进一步推动汽车的电动化、智能化、网联化和无人化，ADAS 的应用也将越来越广泛。至 2020 年中国辅助驾驶系统(ADAS)的市场渗透率较低，仍以无自动驾驶(L0 级)为主，占比过半。L1等级 ADAS 渗透率为 34%，L2/L2+等级 ADAS 渗透

4、率为 9%，在政策、市场需求的带动下， ADAS 系统将迎来广阔的发展前景，前瞻产业研究院预计至 2025 年，我国 L1 级以上的ADAS 系统渗透率将达 70%。其中 L2/L2+级 ADAS 系统的渗透率提升最快，将达 35%。汽车智能化程度加深，传感器、摄像头等用量显著提升。自动驾驶分为三个环节，感知+ 决策+执行。感知环节主要是通过摄像头、毫米波雷达、激光雷达、红外夜视系统等环境传感器来收集环境信息。随着自动驾驶程度加深，汽车搭载的传感器数量也会显著提升， L5 级自动驾驶的车辆需要搭载 10 个超声波传感器+6 个短距离雷达传感器+2 个长距离雷达传感器+11 个摄像头，传感器、摄像头等用量显著提升。