谱尼测试-推进多领域检测项目投产迎来快速增长-211018（24页）.PDF

1、公司在推进核心业务的同时不断进行拓展，在汽车与电子可靠性检验领域积累丰富技术与资源，为扩产做充足准备。公司汽车检测领域具备认监委指定汽车产品强制性认证(CCC)实验室和工信部汽车零部件公告检验机构资质。旗下武汉车附所是中国汽车行业一家专业研究汽车车身附件产品检验检测技术的研究机构，拥有 25项专利与著作权，能提供多种检验检测服务。同时公司与中国中车、上海大众、华域汽车等知名企业形成稳定合作伙伴关系，为公司带来大量优质订单。2021 年 5 月，谱尼测试正式与特斯拉上海工厂签署总服务协议，标志着谱尼测试正式成为特斯拉认可的第三方检测实验室。公司具备 CMA、CNAS、DILAC 等多项电子可靠性

2、检验资质并能开展 47 个试具备多项重要资质，对目前市场上的电子产品包括汽车类电子产品的测试项目利用设备来模拟环境条件，给出改进方案。可开展的试验标准为 GJB150A 系列、GJB150 系列、GJB4 系列、GB2423 系列、GJB899A 等 47 个试验标准，可检验项目为环境老化试验、腐蚀试验、光老化试验、外壳防护等级、动力环境类试验。公司IPO资金用于拓展上海及武汉汽车、电子可靠性检验业务。公司斥资7.5亿 元用于建设位于上海的华东运营总部及位于武汉的谱尼测试研发检验检测基地及华中区运营总部。项目将新建实验室并采购相关检验检测设备，以扩充公司华中及华东地区汽车、电子可靠性检验检测产

3、能，保持华东地区业务优势并推进中南地区业务拓展。华东运营总部、华中实验基地与运营总部预计建设期为 3 年，预期达产后年营收分别为 5.06 亿元与 2.45 亿元。项目于 2018 开始动工建设，目前基建设施已完工，预计不久将进入生产状态。募投项目完工后达产需要 3 年，公司预测华东运营总部、华中基地达产后年均营业收入分别为 5.06 亿元与 2.45 亿元，年净利润预计分别为8354 万元与 4041 万元，税后投资回收期分别为 8.9 年与 7.21 年，我们认为这一预测是合理的。项目建成后将显著提升公司汽车检验与电子可靠性检验收入，并以武汉为中心逐步形成中南地区汽车及电子检验服务网络。募

4、投项目投产后，公司消费品质量鉴定业务及电子及安规业务营收有望大幅提升。由于项目于 2021 年下半年陆续投产，假设 2021 年达产率为 25%，2022-2023年公司预测达产率为 50%与 80%，经测算 2021-2023 年募投项目预计总营收分别为1.88/3.76/6.01 亿元，按 1:1 的比例分别归入消费品质量鉴定业务与电子及安规业务。同时扩产前消费品质量鉴定、电子及安规业务现有营收将分别为 1.59/0.4 亿元，假设现有业务保持 12.16%/1.52%的复合增长率，汇总后 2021-2023 年消费品质量鉴定与电子及安规业务营收分别为2.72/3.88/5.25亿元与1.30/2.25/3.38亿元，2021-2023年 CAGR 分别为 48.87%与 111.5%。