海力股份-深度报告：输电线路紧固件领先企业受益电网建设机遇-210930（17页）.pdf

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1、2021 年1-8 月，全国主要发电企业电源工程完成投资2704 亿元，同比增长5.8%。其中，水电 623 亿元，同比增长 12.8%;火电 300 亿元，同比增长 12.4%;核电 305 亿元，同比增长 50.6%;风电 1235 亿元，同比降低 7.1%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的91.2%，同比降低1.3%。随着风电、光电等清洁能源发电的并网需求增加，现有的电网系统承载能力面临着挑战，电网投资的边际效益逐步提升， 2021 年1-8 月份，全国电网工程完成投资2409 亿元，同比增长1.3%，电网公司建设特高压电网的动力增强。随着电网建设相关政策密集出台以及投

2、资规划不断实施，特高压电网行业的景气度明显提升。放眼“十四五”，到 2022 年，我国将完成安徽芜湖、山西晋中等十余条特高压变电站扩建工程，预计开展“五交五直”共 10 条新规划特高压线路工程的核准和动工建设;到2025 年，我国将有超过30 条新建特高压线路工程迎来相继核准。国家电网建设、尤其是特高压电网建设加速，将带动装备制造、技术服务、建设安装等领域业绩增长，推动电力互联网、配电网等智能网格快速发展，电网建设项目的推进将带动输电线路紧固件行业整体提速。随着特高压电网建设相关政策密集出台以及投资建设持续落地，作为配套的输电线路铁塔紧固件需求增加，市场规模有望扩大。我国紧固件市场规模从201

3、5 年的1118 亿元增长至2020 年的1466 亿元，年复合增长率约为5.6%。其中，高端紧固件市场规模从2015 年的450 亿元增长至2020 年的640 亿元，年复合增长率约为7.3%。由此体现出我国紧固件行业逐步高端化的市场趋势。公司所处行业的进入门槛相对较低，国内中小型电力紧固件生产企业众多，竞争较为激烈。目前国内紧固件制造企业共有1053 家，生产紧固件最多的地方是浙江、江苏、广州和河北，中外合资企业或台商企业数量很多。尽管我国紧固件生产总量和规模早已位居世界首位，且历经近三十年来的发展，我国紧固件行业技术水平有了明显提高，但产业实力和竞争力与世界前列的同行业相比尚有很大差距，

4、可以说我国紧固件“大而不强”、“胖而不壮”。从总体看来，虽然我国紧固件生产企业较多，但我国大部分紧固件生产企业规模小、生产技术落后、装备差、工艺革新慢、表面处理水平较差。由于企业生产规模小，缺乏市场竞争优势，大部分企业以生产中、低端产品为主，导致我国紧固件行业低水平产品生产能力过剩，而高档紧固件产品供不应求。据行业协会初步统计：高档产品占比约为10%，中档产品占比约为50%、低档产品占比约为40%。无法满足大规格、高强度、多工位成形装备的加工要求。其中电力紧固件生产企业近500 家，由于该部分企业大多生产规模小、技术水平和加工能力参差不齐，真正有资格参加国网公司、南网公司等大输电线路工程招投资

5、的约50 家，而取得特高压铁塔招标资质的更是不足 10 家。公司拥有二十年的电力紧固件生产及销售经验，起步早、研发力量雄厚，生产能力处于行业前列。公司是全国规模最大的输变电线路紧固件的行业龙头企业之一，规模经济优势明显，产品结构丰富，品种规格达八千余种，是行业内唯一获得国家商标总局认定的“国家驰名商标”企业，是国内为数不多的能够同时被中国电力招投标管理中心推荐的全国电网建设与改造所需主要产品选型企业和南方电网推荐的超高压输电公司合格供应商的紧固件生产企业之一，综合竞争能力在行业中处于领先地位。公司产品定位于输电线路紧固件，是行业内少数几家拥有自主知识产权并生产专利产品的企业。公司注重引进先进的

6、工艺技术，拥有一支经验丰富、技术精湛的紧固件研发、制造与销售团队，持续研发并转化形成核心技术。经过多年的发展，公司在输电线路紧固件生产、研发等领域都积累了丰富的经验。随着市场对紧固件性能要求越来越高，公司在高强度紧固件、防盗紧固件等系列产品上均有较大突破，产品质量较同行业具有明显的竞争优势，行业地位得到进一步巩固和提升。目前公司有效专利三十余项，领衔或参与起草了近三十项国家标准及行业标准，并积极与高校、科研院所合作，建有省级紧固件及智能技术研究院、省级高新技术企业研发中心、博