保隆科技-首次覆盖报告：精耕TPMS细分赛道新业务培育不断突破-210926（24页）.pdf

1、我国在 2006 年正式启动国内 TPMS 产品应用和技术发展工作。2009 年，我国制定推荐性国家标准基于胎压监测模块的汽车轮胎气压监测系统(GB/T26149-2010)，提出了世界上最为严格的 TPMS 功能及性能要求。但对于 TPMS 渗透率提升作用并不明显。2017 年 10 月 14 日，国家标准化管理委员会正式批准了强制性国家标准乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法(GB26149-2017)， TPMS 渗透率得到迅速提升。GB26149-2017 标准要求自 2019 年 1 月 1 日起，中国市场所有新认证乘用车必须安装 TPMS;自 2020 年 1 月 1 日起，

2、所有生产的乘用车开始实施强制安装要求，为 TPMS 创造了新的市场空间。预计强制要求实施后，我国 TPMS 渗透率将在 2019-2021 三年内逐步提升至 60%、90%、100%。根据中汽协预测，2021 年我国乘用车年产量将同比提升 4%，即达到 2079.38 万辆，假设 2022 年乘用车产量持续增长至 2162.55 万辆。预计在规模效应的影响下，TPMS 单车价值量将逐年下降，在 2021-2022 降至 160、158 元。在上述假设下，测算出 2021-2022 年我国 TPMS 市场规模将分别达到33.25、34.24 亿元。公司近年来 TPMS 业务快速发展，全球市场份额

3、持续提升。2018 年 TPMS 全球市场呈寡头垄断格局，森萨塔、大陆、太平洋工业三家企业总共占据了近 90%的市场份额，保隆科技仅占 2%。近两年来，随着我国TPMS强制法规的实施以及与霍富集团业务的整合，公司的 TPMS 业务持续提升。如今，公司已成为 TPMS 全球第三大供应商， 2020 年 TPMS 业务全球市场占有率超过 15%。2018 年 7 月，公司与德国知名零部件企业霍富集团签署合资意向书，整合双方在全球的 TPMS 业务，成立合资公司，保隆科技持股 55%。公司 2016-2020 年 TPMS 业务营业收入与销量持续增长，2018 年公司与霍富集团成立合资公司后 TPMS 业务营业收入与销量实现成倍增长。 2018 至 2019 年营业收入由 5.48 亿元增加至 11.24 亿元，激增 105%;销量由 1096.76 万支增加至 2547.81 万支，激增 123%。