综合油气行业研究：OPEC：原油霸主陨落！非传统手段破局？（37页）.pdf

上传人： st****n

编号：52304

2021-09-26

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原油新霸主的崛起!美国作为目前全球第一大原油生产国家，其对全球原油供应的影响已经显著超越 OPEC!这也是 OPEC+在 2019 年 1 月开始的减产逐渐失效的重要原因!美国原油霸主地位主要体现在 3 个方面，第一，美国原油产量具有迅速的市场调节机制，当 WTI 原油价格高于 45-50 美金/桶的生产成本时，美国页岩油具有强大的增产能力，2018 年全年，美国全年原油产量增产近200 万桶/日，更加证明了美国页岩油巨大的潜力!第二，美国既是世界上原油产量最大的国家，也是世界上炼油产能最大的国家之一，因此在美国原油产量增加的同时，其还能通过进口/出口对世界原油市场产生重要影响，尤其是 API 和 EIA 在每周三公布的原油库存数据都会对当周的原油交易产生重要的指导意义，而美国原油库存则容易受到美国进出口、产量和消费量的影响;第三，美国以及以美元为主的金融交易体系的强势地位。2018年以来，世界原油市场的主要供应端影响事件除了 OPEC+减产以外，主要就是伊朗和委内瑞拉被制裁，且这两个事件不管是从对原油供给中断的影响还是对油价产生的影响，都远超过 OPEC+减产。首先我们来看美国原油产量。美国原油产量主要由两部分组成，一个是阿拉斯加产量，一个是本土 48 州产量。阿拉斯加产量大约在 50 万桶/日的规模，且呈现明显的夏季低冬季高的季节性特征。

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