OMFIF：2021年全球公共投资者报告摘要-后疫情时代经济复苏，全球投资者重新定义资产（英文版）（16页）.pdf

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1、太平洋(4.8万亿美元)。这在一定程度上是由于股票等风险较高资产的高回报，后者在疫情后经历了惊人的复苏。主权基金的资产也是如此，尽管速度有所放缓。他们的资产从9万亿美元增长至9.3万亿美元，增幅略低于4%。Thishasdifferedacrossregions。新兴市场的GPls总资产大幅下降，特别是在中东和拉丁美洲，它们分别下降了2.4%和0.8%。损失主要集中在阿拉伯联合酋长国、伊朗和巴西，这三个国家的跌幅最大。另一方面，美国、中国和瑞士的增幅最大，分别为19.3%、12.8%和11.5%。尽管资产增长不均衡，接受调查的央行中有超过20%的央行计划增持股票和公司债券，而去年这一比例约为1

2、0%。60%的公众投资者计划在未来12-24个月内增持绿色债券，而去年这一比例为45%。至于还有多少分散投资的空间是一个悬而未决的问题。大流行后较低且持续时间较长的利率环境，无疑将有助于延长这一推动，但各国央行已持有逾1.4万亿美元的上市股票。随着全球外汇储备存量继续膨胀(多数央行认为有理由继续积累)，这一规模无疑将继续增长，尤其是在股票作为储备资产在Covid-19冲击期间表现良好的情况下。但只有60%的央行表示，在发生严重的货币冲击时，他们愿意动用超过三分之一的外汇储备。央行最终是否会达到一个临界点，即巨额外汇储备的社会成本和机会成本超过了收益?超额储备是否应该用于更有生产力的用途?公共投资者也必须在可持续性问题上取得同样微妙的平衡。大多数投资于绿色资产，尤其是固定收益资产。但疫情意味着，环境、社会和治理因素已成为官方机构关注的主要领域，尤其是在他们与外部资产管理公司的讨论中。现在，基金想要探索新的基准评估方法、新的评分方法和负责任的所有权的新方法。对于央行储备管理机构或稳定基金来说，这提出了关于流动性、回报和可持续性之间权衡的挑战性问题。即使对于那些已经沿着esg曲线走了很长一段路的大型养老基金来说，关于他们能在多大程度上、以多快的速度对其投资组合进行绿色化的问题也缺乏明确的答案。这种紧张局势将在未来几年持续下去。