银行业1H2021报告综述：信用风险预期改善净利润释放加速-20210910（23页）.pdf

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1、2021 年上半年上市银行加总归母净利同比增速为 12.97%，为近年来最高水平，主要原因在于去年同期受疫情和让利影响造成的较低基数以及近年上半年银行业绩稳定且资产质量向好。 2021 年上半年上市银行加总归母净利润同比增速较一季度上升了8.35%，较去年底上升了12.30%。各类银行中，股份行和农商行增速提升明显，由去年底的负增长转正。2021 年上半年拨备前利润同比较一季度有所上升，较去年底有所下降，总体保持稳健。对比归母净利润增速和 PPOP 增速发现，利润增长主要来源于拨备的累计和释放，去年受疫情和让利的影响，累计了较厚拨备，如我们近期报告所述，今年各银行有进一步释放拨备补充核心净资本

2、的内生性需求。分类型看，国有行和城商行 PPOP 较为稳定，股份行和农商行主要受信贷扩张放缓影响，一季度增速略低，二季度恢复稳定。对利润表各主要成分贡献度进行拆解，使得总和增速等于净利润增速，可以发现生息资产、净息差、资产减值和非息收入贡献较大。利润增长的主要来源是生息资产的扩张，从 2021 年一季度到二季度，生息资产的扩张速度逐渐放缓，主因国有行和股份行生息资产扩张增速下滑显著。净息差整体贡献度并不高，国有行净利润受净息差影响微弱，股份行和城商行因净息差增加而利好，农商行则相反。资产减值恰好体现了 2020 年疫情加让利，2021 年资产质量向好推升利润的特征。非息收入贡献度整体呈下滑状态

3、，股份行和城商行受其影响较为明显。净息差 2020 年年末小幅上行后，今年持续下行，农商行持续下行，下行幅度较大。2021 年上半年上市银行平均净息差较一季度下降 0.02%。其中国有行平均净息差下降 0.01%，股份行下降 0.04%，城商行下降 0.03%，农商行下降 0.01%，降幅整体企稳。受疫后恢复进入尾声且信用需求降低，流动性自 2021 年初开始收缩，年中政策性降准，目前净息差有所企稳。手续费及佣金收入连续负增长，主要是因为中收中占比较高的银行卡收入持续下降，其他非息收入上半年以及转降为增，主要因其他业务收入增加所致。具体来看，中收中占比最高的是银行卡业务和代理服务业务，银行卡业

4、务收入连续下降，主要原因有：1)疫情加速了营业网点的收缩，隔离政策影响银行卡业务;2)互联网金融加速冲击，各种消费信贷竞争加剧;3)银行让利推出减税降幅，进一步降低银行卡收入;4)部分银行将中收重新分类，银行卡业务缩减。分类型来看，中收方面农商行逆势上升，股份行由于信用卡和银行卡业务规模较大，下降明显;其他非息收入方面，各类银行增速均已由负转正，国有行子公司众多，其他非息收入增速最高。一季度年化 ROE 和 ROA 显著提升，二季度略有回落，但整体远好于去年同期。2021 年上半年上市银行平均 ROE 较一季度下降 0.37%，ROA 较一季度下降 0.09%，但各类银行均较去年同期有不同程度的提升。其中，股份行和城商行较去年同期提升明显，ROE 提升 0.97%、1.03%， ROA 提升 0.09%、0.10%。一季度相对来说量价齐高，推升 ROE 和 ROA 上行，二季度缩量降价，但利率价格明显好于去年同期疫情期间，今年上半年月均社融增速和去年同期接近，但去年上半年是社融上升期，而今年则是下降期，目前社融已经筑底企稳，预计未来主要受价格影响。