中颖电子-公司深度报告：深入耕耘MCU砥砺奋进迎机遇-210921（22页）.pdf

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1、MCU(Microcontroller Unit)即微控制器，是把中央处理器、存储器、定时/计数器(timer/counter)、各种输入输出接口，甚至LCD 驱动电路等都集成在一块芯片上，形成芯片级的计算机。与传统的桌面CPU 相比，MCU 更强调节约成本和独立运行能力(即不用外接其他硬件)，其特点是“轻薄短小”，可应用于网络通信、计算机、汽车电子、工业控制等领域。2020 年，受疫情影响全球电子供应链疲软、汽车销售放缓，MCU 整体市场规模将下降8%至149 亿美元。但是随着疫情好转，下游市场快速复苏，全球MCU 市场逐渐恢复稳健成长，根据咨询机构 IC Insights 的数据，预计 2

2、023 年整体规模将达 188 亿美元。据IHS 数据统计，近五年中国 MCU 市场年平均复合增长率(CAGR)为 7.2%，是同期全球MCU 市场增长率的 4 倍，2019 年中国 MCU 市场规模达到 256 亿元。由于中国物联网和新能源汽车行业的增长速度领先全球，在此带动下，下游应用产品对 MCU 产品需求保持旺盛，中国 MCU 市场增长速度继续领先全球。从 MCU 的下游结构来看，中国与全球市场略有不同。全球市场中，汽车电子占 MCU 市场的比例约为 1/3，工控/医疗、计算机各自占比约为 1/4，消费电子市场则占到整体的 1成左右。而在中国区市场，汽车电子、工控类的市场占比分别为 1

3、6%、11%，而消费电子是 MCU 最大的应用市场，占比约为1/4。MCU 按照处理器的数据位数，可以分为4 位、8 位、16 位、32 位。处理器的位数越高，其运算速度越快，支持的存储空间越大。随着下游应用的升级，MCU 逐渐往32 位发展。基于 ARM 内核的 32 位 MCU，具有良好的生态以及极佳的可拓展性，逐渐成为全球消费电子和工业电子产品的核心。32 位MCU 工作频率大多在100-350MHz 之间，处理能力和执行效能比 8/16 位更好，其应用也更为宽泛。此外，随着先进制程工艺的采用，32位 MCU 的成本逐年降低。因此 32 位 MCU 将持续保持高速增长。据 IC Insi

4、ghts 数据， 2019 年32 位MCU 占比为62%，16 位占比23%，4/8 位占比15%，到 2024 年，32 位MCU 将超过70%。从内核上来看，MCU 目前主要以ARM Cortex-M 系列内核为主，自 2004 年Cortex-M3处理器内核推出以来，迄今为止 Cortex-M 系列已经迭代到 Cortex-M55。就各个内核的特点而言，M0 和 M0+主打小体积和超低功耗;M1 主打 FPGA 市场;M3、M4、M7 主打高性能;M23、M33、M35P 则是加入了TrustZone 安全特性支持的处理器，主要面向AIoT 应用;最新的M55 内核则是加入了 AI 功

5、能。就市场竞争格局而言，海外半导体公司占据主要份额，并且主要在头部厂商聚集，根据英飞凌的年报数据，2019 年海外前十大MCU 厂商占据全球89.2%的市场份额。国内市场方面，目前也仍以海外厂商为主，前九名的厂商占到 75.8%的份额，但是以中颖电子等为代表的公司，在 MCU 领域也在取得长足进步，产品线在逐步的拓宽，相关营收体量不断增加。中颖电子是国内较具规模的工控单芯片厂家，在全球 MCU 的销售占比约为 0.5%。公司的 MCU 产品，多属于工控级别的产品，与消费电子相比，有可靠度高、认证周期长及产品生命周期长等特性。公司在国内的家电 MCU 及国内锂电池管理芯片领域处于国内领先地位。全球智能家居市场快速发展，根据咨询机构 Strategy Analytic 数据，全球消费者在智能家居产品和服务上的支出将在 2021 年突破1000 亿美元，2021 年将新增 3000 万家庭购买智能家居产品。预计到2025 年，全球智能家居市场将增长至1730 亿美元。我们以智能空调为例，根据中国家电市场报告的数据，2020 年，WiFi 智能空调零售量规模达3225 万台，同比增长 13.8%，市场渗透率达到 63%，智能家居产品的快速增长带来对MCU 新的需求增量。