通信行业数据中心产业链研究框架：数据底座长期景气-210915（69页）.pdf

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1、目前IT设备间通常通过AOC(有源光纤)进行信息传输，光模块就是设备与光纤之间光电转换的接口模块，由接收部分和发射部分组成。其中发送端把电信号转换成光信号，通过光纤传送后，接收端再把光信号转换成电信号。从产业链看，光器件厂商是光模块厂商的上游，通过采购光芯片与光组件为光模块厂商提供有源/无源光器件(分路器，激光器，探测器等)。下游客户主要为电信设备商和数据中心厂商，近期有云厂商与运营商开始直接集采光模块。设备商所在的电信市场是光模块的传统市场，运营商作为电信市场光模块最终使用者，需求占比大，运营商建设的周期性是决定行业景气度的关键;而数通市场最终使用者为数据中心的下游客户，虽然目前占比较小，但

2、是由于下游云厂商需求弹性较大，所以近年来增速较快，云厂商在数据中心的资本开支决定了数通市场的景气度。从生产流程看，光芯片产业链环节众多，工艺流程较为复杂，主要包括芯片设计、基板制造、磊晶成长、晶粒制造四个环节，主要厂商来自中国台湾和日本。一般来说，芯片占据光模块整体成本的30% 70%，是光模块的主要成本来源。2021年5月，Lightcounting发布全球光模块市场的最新预期，预计光模块市场将从2020年的80亿美元增加到2026年的145亿美元，CAGR为10.4%。光模块产品种类多：不同封装形式(SFP/SFP+/SFP28/QSFP28/CFP/CFP2/CFP4)，同一封装形式不同速率和传输距离;光模块升级(以速率升级为核心)速率快：电信市场和数据中心市场光模块速率升级快且有加速趋势。需求多样性主因在于各应用场景对光模块产品传输速率、传输距离和成本敏感度不同，网络架构不变以及在无通用模块出现前，该特征长期难以改变;需求升级快主因在于光模块作为元器件，是速率升级的瓶颈，设备通过不同光模块完成不同接入业务的实现，系统升级首先需要光模块升级。