复星国际-从布局到深耕：家庭消费大时代-210906（34页）.pdf

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1、复星旅文的第一大业务为度假村及酒店业务。截至 2020 年 12 月 31 日，复星旅文在全球超过 40 个国家和地区运营 65 个度假村，直销比率达67%。据 Frost & Sullivan 报告，按 2019 年收入 173.37 亿元计，复星旅文已成为全球最大的休闲旅游度假村集团。第二大业务为旅游目的地业务，其中包括三亚亚特兰蒂斯、丽江复游城、太仓复游城等。2020 年，营业额较去年同期下降 6.5%至 1,226.7 百万元。 2020 年全年到访三亚亚特兰蒂斯的游客较 2019 年的约 5.2 百万人次降至约 4.6 百万人次。而 2020 年全年，三亚亚特兰蒂斯运营业务的

2、经调整EBITDA 为 607.8 百万元，较去年同期逆势增长 7.6%，为开业以来最佳。其三大业务为服务及解决方案，近年打造了泛秀、迷你营、复游雪等知名IP;发布了 Thomas Cook 生活方式平台，截至 2020 年 12 月 31 日，平台实现营业额超过人民币 1.84 亿元，下载量达 549,000 人次，月度活跃用户人数达 250,000 人;推出了完善的会员体系，截至 2020 年 12 月 31日，复游会已累积拥有约 6.1 百万名会员。复星时尚：复星时尚集团于 2017 年成立于中国上海，是深耕时尚领域、专注深度运营和战略投资的多元产业平台。复星集团持有其 84.44%的股

3、份。复星时尚旗下拥有历史悠久的，涵盖女装、男装和配饰的时尚奢侈资产组合，包括法国高级时装屋 Lanvin、奥地利高端贴身衣物品牌 Wolford，美国经典女装品牌 St. John，以及意大利高端男装制造商 Caruso 等。同时在 2020 年，复星时尚收购德国快时尚品牌 Tom Tailor，在 2021 年，其进一步收购意大利经典奢侈鞋履公司 SergioRossi，此类收购将进一步扩大复星时尚集团奢侈品牌版图，并补强其在奢侈配饰领域的布局。近年来，复星时尚产品赛道布局完善，逐步实施精细化管理，通过复星总部持续不断的战略生态赋能，在实现长期稳定增长上获得了更多的可能性。富足板块：满足家庭

4、对财富管理的需求集团在全球深度布局保险、金融及投资等业务，构建富足板块，并加快覆盖以科技发展为驱动力的创新金融，不断强化“产业+金融”的无缝对接，推动全球产业整合。富足板块涵盖了保险、投资类资管和蜂巢类资管等三类资管， 2020 年分别占板块收入的比重为 70%、22%和 8%。保险：复星的保险板块在 2020 年贡献了 298.4 亿元收入，占集团总收入21.8%，较 2019 年的 312.78 亿元同比下降 4.6%，同期归母净利润为 11.58亿元，占集团总净利润 14.45%，较 2019 年的 7.58 亿元增长 52.7%。板块收入同比减少的主要原因是复星葡萄牙保险受疫情冲击，收

5、入有所下降，而归母净利润同比增加的原因是鼎瑞再保险的业绩大幅增长。复星葡萄牙保险占葡萄牙市场份额的 27.2%，在 11 个国家提供寿险和非寿险产品。报告期内，葡萄牙保险收入为 165.9 亿元，占整个复星保险行业收入的 48%，归母净利润达到了 12.39 亿元。鼎瑞再保险提供广泛的寿险、非寿险和再保险服务，近年来逐渐从一家本地公司发展成全球保险公司。自其成立来，保费收入逐年增长。其 2020年收入为 92.5 亿元，占复星保险业务的 42.67%，归母净利润为 5.08 亿元，占复星保险业务的 43%，相比于 2019 年的 2.11 亿元，同比增长58.4%。这主要是得益于对承保风险组合

6、的持续优化，以及主要再保险市场的定价上升。其次，鼎瑞再保险近年开始聚焦非标准化业务，使得业绩进一步上升。复星保德信人寿是复星与保德信集团共同发展的合资保险公司，其保费收入同比 2019 年下降 36.4%，净亏损为 2.63 亿元，其原因是公司着力优化产品结构，控制低价价值业务销量。公司旨在以资产+负债两轮驱动打造发展实力，持续加强风控能力，助力业务长期稳定地健康发展。总体来说，复星保险板块业务规模稳中有增，综合成本率显著下降，可投资资产规模和总投资回报率保持稳定，其归属复星