电子行业：下游需求驱动被动元件行业高景气度国内厂商步入黄金发展期-210904（29页）.pdf

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1、光伏新增装机容量增长，直接带来光伏逆变器需求持续放量，成长前景广阔。成本下降叠加碳排放目标压力，光伏发电新增装机数量增长。根据IRENA的数据，全球|光伏新增装机量由2011年的31.75GW增加至2019年的97.08GW，年复合增速为15%，2019年全球光伏累计装机容量达580.16GW。EPIA预测，在乐观、保守和悲观情景下，2024年全球光伏新增装机容量分别对应255GW、200GW和129GW，2019年-2024年均新增装机容量复合增速分别为21.31%、15.57%和5.78%，2024年预计累计装机容量对应可达1678GW、1512GW和1178GW。储能成本的持续下降和光伏

2、发电的消纳需求使得“光伏+储能”成为未来发展趋势。IHS数据显示，全球|储能逆变器市场规模由2015年的0.9GW增加到2019年的9.8GW,CAGR为81.65%。光伏逆变器驱动电容向高耐压、高耐纹波能力和长寿命发展，电解电容和薄膜电容需求共存。为保证极端环境下的使用寿命，光伏逆变器对电容品质提出了较高要求:(1)光伏电池组将转化后的交流电直接并入高压电网中，输出电压可达到900V,要求电容器提高工作电压以减少串联数量;(2)要求电容器提高耐纹波能力以减少并联数量，提高可靠性; (3)光伏电池板的使用寿命长达25年，要求电容器使用寿命提高。铝电解电容和薄膜电容在光伏逆变器中作为母线支撑电容

3、，用于实现输入输出功率的解耦。铝电解电容主要优势在于(l)电容单体容量大，(2)价格低体积小，但问题是(1)容易发生漏液问题，(2)寿命不如薄膜电容。薄膜电容的优势是(l)耐压值高，能承受倍于额定电压的浪涌电压的冲击，能长期承受反向脉冲电压，(2)寿命长，具备自愈效应;缺点是( 1)容值低于电解电容，( 2)价格高体积大。因此，目前集中式光伏逆变器中采用全薄膜电容设计，而组串式光伏逆变器采用薄膜电容和铝电解电容混合设计或者铝电解电容设计。被动元件市场整体集中度较高，且由海外厂商主导。日本、美国、韩国及中国台湾厂商具有技术优势和规模优势，占据垄断地位。例如，在 MLCC呗域在欠由商村田占据30%的市场份额，韩系龙头厂商三星电机占据20%的市场份额;在铝电解电容领域，日系3CON ( Nippon Chemicon、Nichicon、Rubycon )合计占据50%的市场份额;在电阻领域，台系国巨占据 34%的份额。而中国大陆被动元件厂商目前规模较小，且多集中于中低端产品，只在少数领域具有优势。例如，在电感领域，顺终电子以7%的市占率位居第五