2021年中国寿险业发展历程与未来十年机遇展望分析研究报告（65页）.pdf

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1、高端市场增量空间巨大。根据建设银行和BCG联合发布的中国私人银行2019，2018年中国高净值人群的可投资金融资产规模为39万亿元人民币，按照城镇居民金融资产中保险占比为6.6%计算，这一人群对应的保险资产规模为2.6万亿元人民币。根据BCG的测算，预计到2023年中国内地高净值人群可投资金融资产规模将达到82万亿元人民币，即使是悲观假设下仍会带来增量保险资产2.8万亿元人民币。高端代理人存在翻倍空间。2019年中国内地高端代理人MDRT为18022人，净资产超过100万美元的人数为445万，MDRT/高净值人数之比远低于中国香港和中国台湾，高端代理人存在翻倍空间。预计寿险新增长点在中高端市场

2、。疫情冲击消退之后，中高端群体收入增长稳定，购买力强，成为市场重要增量。招行私行、平安私行等为代表的私人银行AUM高速增长，2011-2020年招商银行私人银行AUM从3699亿元增长至27746亿元，CAGR达到25%，私人银行客户数从16493户增长至99977户，CAGR达到22%，并且私行客户的财富增长明显快于大众客群，2020年招商银行私行客户数占比为0.06%，AUM占比达到31%;金葵花及以上客户数占比为2%，AUM占比达到82.15%。中国高净值人群与其他人群的财富差距在拉大，中国高净值人群可投资资产占中国个人可投资资产的比重从2018年的20.5%提升至2019年的34%。中

3、国高净值人群结构也呈现出“老龄化”特征，需求发生迁移，蕴含保险机遇。2012年中国仅有27%的高净值人群年龄在50岁以上，而2018年这一比例达到48%。高净值群体的需求和财富管理目标也随着老龄化发生改变。医疗健康、养老等逐渐成为重点需求，财富管理目标也逐渐从财富增长向财富保值和传承过渡。高端医疗险：高净值人群的健康保险需求独立于社保制度。以政府为主体的国家社会医疗保险制度会挤占大众商业医疗保险的空间，但是即使是在社会保障高度发达的国家，高端医疗资源也往往不在社保范围内。高净值人群的高端医疗需求给高端健康保险留足了空间。养老社区：“保险+医养”模式，险企已加速布局。大额寿险：香港市场证实旺盛需

4、求，等待遗产税这一催化剂。高净值人群拥有保险最青睐的优质用户特征。高净值人群有着更低的价格敏感度和更高的品牌忠诚度，一个优质的品牌能够收获大量的品牌溢价;高净值人群重视服务，保险公司可以凭借自己的人力优势与互联网平台错位竞争;高净值人群更加重视自身健康，在发病率、死亡率等风险特征上表现更优;高净值人群有着更高的客均价，便于高价值保单的销售。商业保险在高端市场中具有独特优势。和网络互助相比，商业保险对于客户的独特优势体现在：长期信用，来自于牌照、资本安全垫、保险保障基金兜底、偿二代下的三支柱监管体系、强有力的监管部门的保护;跨生命周期的风险管理，来自于长险保单跨代际积累、风险在时间维度上分散，有效减少未来老龄化社会的压力;长期保值增值能力，来自于保单的合法兜底(投连险除外)、长期资金池的现金流优势、跨品种跨周期跨地域的专业投资优势;个性化匹配产品和服务，来自于线下队伍的人际网络优势、丰富的产品线、广泛对接或整合健康医疗养老等资源。