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JS环球生活-深度研究报:协同双翼环球齐飞-210823(61页).pdf

上传人: 半声 编号:49844 2021-08-24 61页 3.54MB

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本文主要对JS环球生活(01691.HK)进行了深度研究,并给出了首次推荐评级。JS环球生活由九阳和SharkNinja两大中美小家电龙头强强联合而成,九阳分部以食品加工机为起点,成为国内厨房小家电领袖,其研发、渠道、品牌特征突出;SharkNinja分部以美国清洁龙头为起点,拓展多元区域、多元品类的全市场定位,其创新、团队、营销、品牌特征显著。文章通过分析两大分部的核心基础,指出其协同加成各部优秀基础正成倍释放。文章还通过分析SEB整合苏泊尔的案例,预测JS环球生活未来协同效应的四大增量空间,包括九阳线上运营优势输出、Shark海外区域及品类多元化、Shark国内市场推广、Ninja品类拓展等。最后,文章给出了JS环球生活2021-2023年归母净利润预测分别为4.8/6.3/7.9亿美元,增速为39.9%/30.5%/26.2%,对应EPS为0.14/0.18/0.23美元,对应PE为17.7/13.6/10.8倍,并给出了目标价27.5港元。
JS环球生活如何通过九阳与SharkNinja的强强联合实现协同效应? 九阳与SharkNinja在研发、渠道、品牌方面有哪些核心竞争力? JS环球生活如何利用九阳线上运营优势助力SharkNinja海外市场拓展?
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