CEEP-BIT：2019年国际原油价格分析与趋势预测（15页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：49636

2019-12-01

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1、史新低，通胀率也有所下降，特朗普认为美联储应放慢加息步伐，多次“推特”施压，试图用政治打破美联储的独立性，然而美联储“自有打算”，在重压下，如约进行第三、第四次加息，致使美元指数逐渐冲破 96，并保持高昂的稳定态势。2018 年 3 月中国版原油期货正式挂牌上市，增加石油品种使得人民币直接参与商品基准定价，5 月份中国石化与中东地区签订首笔以人民币原油期货定价的原油进口协议，这些在一定程度上避免了美元溢价，使得人民币和石油价格产生直接关系。然而受美联储持续加息和中美贸易战的影响，2018 年人民币汇率承受较大的下行压力，多次直逼“7”这一大关，但均化险为夷。预计 2019 年，影响力减弱的财政

2、政策和紧缩的金融环境会使美国经济增速下降，但美国 GDP 会继续增长，美元持稳向好，对国际油价反弹形成压制。同时， 2019 年人民币汇率依然面临一定的下行压力，但“破 7”的几率较小，央行货币政策委员会把“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”作为政策导向，预计人民币的稳定会在一定程度促进以人民币交割的原油品种价格上升。2、期货市场投资者持续看空，未来预期难以乐观纵观 2018 年原油期货非商业持仓情况，可以发现石油的金融属性逐渐增强，投资者持有的净多头随市场变化呈“平稳-震荡下降-急速下降”的趋势(如图 5)，追涨杀跌现象尤为明显。年初油价高位上行，原油持仓量持续增高，多头数量达至历史最高点近 87 万张，空头数量也出现自2005 年8月以来的最低点，整个市场看好原油多头。

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