江海股份-深耕三大电容制造新能源开启第二成长曲线-210819（16页）.pdf

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1、薄膜电容的全球市场份额较为分散，主要生产厂商有日本的松下、Nichicon、TDK-EPCOS、美国的KEMET、Vishay、国内的法拉电子等，公司目前的市场份额还较小，只有约 1.6%，但公司的产品已经切入新能源赛道，未来成长空间巨大。从上游成本来看，生产薄膜电容的关键原料微米级基膜和关键设备金属镀膜机都依赖国外进口，规模化生产的厂商有成本优势，2020 年法拉电子的销售毛利率达到 43.06%，公司目前薄膜电容产品毛利率在 25%左右，随着产能扩大和市场结构优化有望持续优化。公司在薄膜电容领域全方位布局，2011 年投资设立全资子公司新江海动力电子有限公司，以直流支撑和吸收薄膜电容为发展

2、重点，产品应用于集中式光伏、新能源汽车定制化模组等领域;2017 年收购苏州优普电子有限公司，产品主要应用于消费电子;2018 年公司与 KEMET 合资成立南通海美电子有限公司，产品面向车载电子，依托 KEMET、江海的品牌和渠道，积极开拓车载薄膜电容市场，目前产品已通过沃尔沃、雷诺、博世、汇川技术、小鹏等国内外多家客户试验认定并批量销售。公司在2016 年前瞻部署，募集4 亿资金用于高压大容量薄膜电容扩产，产能已经逐步落地，随着下游光伏风电、新能源汽车领域迎来爆发式增长，公司的前期投入也将开花结果。超级电容：前景广阔的新型储能装置，公司产品超前布局超级电容是一种介于电容和电池之间的储能器件

3、，分为双电层电容(EDLC)和法拉第赝电容器/混合型电容，后者在应用中又以锂离子超容(LIC)为代表。双电层电容通过外加电场极化电解质，使电解质中荷电离子分别在带有相反电荷的电极表面形成双电层，与蓄电池电化学储能过程不同，其储能过程是物理过程，且过程完全可逆，这种储能原理允许大电流快速充放电;赝电容器则是利用在电极表面及其附近发生在一定电位范围内快速可逆法拉第反应来实现能量存储，此时的放电和再充电行为更接近电容器而不是原电池，充放电过程是动力学高度可逆的。EDLC 和 LIC 的功率密度和能量密度性能各有优势，在实际应用中前者面向大功率场景，而后者适用于短时储能。超级电容作为新型储能元件，具有电容量大、功率密度高、充放电寿命长、数十秒到数分钟内快速充电、工作温度范围宽、高可靠性免维护等优异特性，在轨道交通、新能源汽车、工业电源、电网调频、风电变桨等领域有广泛应用。