厦钨新能-投资价值分析报告：钴酸锂绝对龙头开启三元材料加速度-210819（23页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：49550

2021-08-20

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电池金属原料紧张，保供成为今明两年正极材料企业的核心诉求。2021 年以来，由于电池用镍钴原料需求大幅增长，硫酸镍和硫酸钴都较金属价格出现了明显的溢价，显示出电池原料的紧缺局面。当前国内正极材料产销保持旺盛，原材料保供是企业经营的核心关切，也将对企业的扩产产生重要影响。原材料采购渠道多样且稳定的企业更具优势。电池金属原料的重要性不断增强，一体化布局成为行业共识。电动车产业的快速发展使得下游客户对原料供应的稳定性和产品的安全性提出了更高要求。行业穿透式认证的趋势不断加强，即下游的动力电池企业和车企直接对上游的锂钴镍精炼产品，甚至是矿产资源进行认证。新能源材料企业若具备一体化的业务布局可以减轻下游客户的认证难度，也可以显著缩短认证周期，预计将得到下游客户的青睐。钴酸锂市场需求增长不容忽视新兴应用场景扩展，钴酸锂需求将保持稳定增长。钴酸锂由于具备倍率性能强、工作电压高、压实密度较高等优势，主要应用于 3C 电子领域。近年来，随着智能手机、平板电脑逐渐普及，3C 电子产品增速放缓，钴酸锂市场需求增速整体放缓。但在 5G 手机推广带动电池单机带电量提升，可穿戴设备、无人机、电子烟等新兴消费领域扩容等趋势下，钴酸锂的市场需求预计仍将保持稳定增长。

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