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江航装备-深度报告:航空机载细分领域龙头军备换装直接受益-210817(21页).pdf

上传人: 栗****苦 编号:49455 2021-08-19 21页 1.82MB

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本文主要介绍了合肥江航飞机装备股份有限公司(以下简称“江航装备”)的深度研究报告。江航装备是一家专注于航空装备及特种制冷领域的企业,主要产品包括航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱等。 1. 江航装备通过混改,业绩增长强劲。2020年,公司实现营业收入8.31亿元,同比增长23.2%;净利润1.94亿元,同比增长71.73%。2021Q1营业收入同比增长78.83%,净利润同比增长71.53%。 2. 军工行业高景气,公司产品需求旺盛。我国军机数量和质量与美国存在较大差距,后续装备从数量上和质量上都需要进行提升。同时,军队加强实战化训练,提升氧气系统、副油箱以及维修等方面的需求。 3. 公司产品技术国内领先,市场竞争力强。江航装备是军机氧气系统独家供应商,技术达到国际先进水平。飞机副油箱市场除川西机器生产的副油箱装备国内某型号飞机之外,其余飞机均使用公司产的副油箱。坦克空调装置和特种制冷装备产品在市场上具有较高的市占率。 4. 盈利预测和投资评级:预计公司2021-2023年营业收入分别为11.19亿元、14.96亿元、19.66亿元,归母净利润分别为2.73亿元、3.65亿元、4.85亿元,首次覆盖,给予买入评级。
江航装备如何通过混改激发企业活力? 军机氧气系统独家供应商地位如何为公司带来竞争优势? 坦克空调装置将如何成为未来陆军装备标配?
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