立中集团-布局新能源项目产业多元化有望再下一城-210817-三个皮匠报告

立中集团-布局新能源项目产业多元化有望再下一城-210817（21页）.pdf

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立中集团-布局新能源项目产业多元化有望再下一城-210817（21页）.pdf

上传人：栗****苦编号：49329 2021-08-18 PDF PDF 21页 825.91KB 38张图表

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1、我国再生铝产量占比16%，远远落后于发达国家，发展空间巨大。主要发达国家的再生铝产量已经普遍超过原铝铝合金产量。2019 年美国原铝铝合金113 万吨，再生铝产量 337 万吨，再生铝产量占比约为 75%。日本受资源条件限制，基本不生产原铝，铝原料主要来自于回收利用和进口。德国 2019年再生铝产量比例58%。2019 年，我国再生铝占比约为 16%，远低于主要发达国家。综合考虑到我国目前废铝供应、产业政策支持和再生铝下游应用市场拓展，我国再生铝行业具有广阔的发展空间。国内铝制品进入报废期，未来废铝供给量巨大。我国是传统的用铝大国，2000年以后，铝消费量保持了快速增长态势。2005 年以来，

2、我国一直是全球最大的铝生产国和消费国，社会上铝制品积蓄量快速增加。按照铝制品平均 20年的报废期，越来越多的含铝制品进入报废周期，废铝主要来源于报废的建筑材料、汽车、通用机械、电器、电网设施等，最近 20 年国内的建筑、汽车、机械等行业经历了高速增长，随着建筑物、汽车、机械设备等的报废周期逐批到来，废铝的社会保有量快速增加，国内废铝供应日益充足，国内回收旧废铝量将不断增长。国内废铝增速将达到15%以上。从国际废铝回收市场情况来看，运输工具报废产品和包装用铝是当前废铝材料的重要来源，其中，运输工具在回收总量中占比42%，包装物占比28%，工程和电缆占比11%，由于建筑业铝产品的寿命周期较长，其废铝材料在回收总量中占比仅为8%。我国铝废料回收有所差异，据中国有色金属工业协会统计，2019 年我国旧废料约 400 万吨，其中建筑领域140 万吨、交通运输领域110 万吨、机械制造领域 50 万吨、电力电子领域 40 万吨、包装领域 60 万吨。根据测算，随着铝制品报高峰期到来，未来废料回收增速将达到15%以上。

报告速读

本文主要介绍了立中集团在有色金属行业的业务布局和未来发展前景。立中集团是行业内唯一一家拥有从熔炼设备、铸造铝合金、功能中间合金、车轮模具、车轮产品研究制造完整产业链的公司。公司现有铸造铝合金产能 120 万吨，铝合金车轮产能 1800 万只，中间合金产能 7 万吨。2020 年，公司实现营收 133.92 亿元，归母净利润 4.33 亿元。公司计划投资 12 亿元建设新能源锂电新材料项目，项目生产的六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂产品市场需求广阔。随着公司新建项目投产，未来 3 年铸造合金产能有望达到 150 万吨以上，公司铸造铝合金板块有望迎来产量、单吨毛利联手攀升的局面。公司拟投建新能源锂电新材料项目，有望实现原有优势业务与新能源业务有效协同，进一步提升公司盈利能力。

立中集团拟投建新能源锂电新材料项目，该项目将如何影响公司发展？立中集团在再生铝行业中处于领先地位，其再生铝业务发展前景如何？立中集团三大业务板块中，铸造铝合金业务营收占比近6成，该板块盈利能力如何？

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