有色金属锂行业专题报告（十八）：西澳锂矿企业2021H1生产经营总结-210812（27页）.pdf

1、Pilbara：原 Altura 项目确定重启，首次锂精矿拍卖价格大超预期Pilbara 锂精矿销量创投产以来最高水平。2021 年第二季度，Pilbara 生产锂精矿 7.72万吨，环比减少 1%，同比增长 124%，锂精矿装运量达到 9.60 万吨，环比增长 35%，同比增长 227%，超出此前 7.5-9 万吨的指引，达到该项目商业化生产以来最高水平。若包含一季度由于运输延期的部分，21Q2 公司锂精矿销量高达 10.92 万吨。2020 年第四季度以来，Pilbara 锂精矿销量连续创出投产以来新高。2021 年上半年，Pilbara 锂精矿产销量分别为 15.5 万吨、16.7 万吨

2、，同比分别增长 183%、165%。运费上升及运营支出增加导致锂精矿生产成本增长。2021 年第二季度，Pilbara 锂精矿生产成本为 441 美元/吨(中国到岸价)，高于上个季度的 399 美元/吨，成本增加主要是由多方面因素的推动。由于船舶供应紧张，澳洲航运需求提升，海运成本与一季度相比增加 24 美元/吨。其次，二季度锂精矿售价上涨也产生了更高的特许权使用费成本。此外，由于公司在着手改进工厂，二季度期间对采矿设备及其他辅助设施进行了更新，钻探和爆破成本也相应增加，一旦工厂在三季度更新完成，公司预计现金成本也会相应下降。得益于下游需求增长，Pilbara 锂精矿库存再度降至低位。根据公司

3、公告，截至 2021年第二季度末，公司锂精矿库存为 1.90 万吨，环比减少 2.11 万吨，再度降至低位水平。公司预计第三季度锂精矿装运量为 7.7-9.0 万吨，继续维持高位。公司首次在线上销售平台 BMX 上进行锂精矿拍卖销售，成交价远高市场价格。2021年 7 月 29 日，Pilbara 在线上交易平台举行首次锂精矿拍卖。拍卖标的为 1 万吨锂精矿，成交价格为 1250 美元/吨(FOB)，同期中国市场锂精矿到岸价仅为 750 美元/吨，公司预计该批产品将在 8 月下旬装船发货。随着澳洲锂精矿企业更多转向现货竞价销售，在供应短缺的背景下，预计锂精矿价格的上涨将更加剧烈。预计原材料价格

4、的大幅上涨也将从成本端迫使锂盐企业继续抬价，锂价上涨空间再度拉阔。Pilbara 锂精矿扩产计划Ngungaju 工厂(原 Altura 项目)确定于 2021 年第四季度重启。2021 年 1 月 20 日， Pilbara 公告完成了对 Altura 锂项目的收购，并将其命名为 Ngungaju 工厂。6 月 25 日， Pilbara Minerals 的董事会批准重启 Ngungaju 工厂，并预计在 2021 年第四季度重新开始运营，到 2022 年中期，Ngungaju 工厂的年产能将增加到 18-20 万吨。预计该工厂的重启成本将达到 3900 万美元，包括工厂改造和前期运营成本，目前公司考虑以现有资金为重启工作提供资金，未来也不排除通过债务融资募集资金的可能。