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中公教育-深度报告:道路曲折前途光明职教龙头扬帆启航-210811(38页).pdf

上传人: 栗****苦 编号:48939 2021-08-13 38页 2.18MB

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本文是中公教育(002607.SZ)的深度研究报告,主要内容包括: 1. 中公教育是国内领先的全品类职业教育培训机构,2020年底已在全国设立1669家直营网点,覆盖超过300个地级市,服务全国数亿知识型就业人群。 2. 2019年中国职业教育市场规模为2688.5亿元,同增13.3%,预计2020-22年保持13%以上增速。 3. 中公教育注重内容、渠道、研发等投入,打造业内领先优势。公司从公考培训领域起家,建立内容、渠道、研发等优势,成长为职业教育培训龙头。 4. 短期公司受招录节奏变化、投入增加等影响,2021H1利润亏损,但长期来看,公司业务季节性较强,预计下半年盈利能力将显著回升。 5. 预计2021-23年归母净利为28.76/37.77/48.09亿元,目前估值对应2021年仅27倍PE,股价充分调整后估值处于较低水平。 6. 首次覆盖给予“买入”评级。
中公教育作为职业教育培训龙头,其业绩持续快速增长的原因是什么? 职业教育行业处在发展黄金阶段,中公教育作为龙头企业,其成长空间如何? 中公教育如何通过内容、渠道、研发等优势打造业内领先地位?
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