爱帝宫-月子服务龙头轻资产、高标准化领军行业高速发展期-210804（30页）.pdf

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1、百亿市场规模，渗透率提升空间充足2021 市场规模预计恢复到 97 亿元水平。据弗若斯特沙利文，2014-2019 中国月子中心市场规模逐年上升。2020 年大多数行业受到疫情影响增速减缓，但月子中心行业服务对象为产后妈妈及新生儿，不能择期消费，具有刚需特征，且多采用预约制(提前 3 到 6 个月)，因此行业需求仍然旺盛。虽需求强劲，但在疫情期间防疫要求下，全国月子中心普遍受到不同程度的影响。下半年随疫情影响逐步缓和，月子中心服务业逐步恢复正常。2021 年预计行业恢复增长，规模约为 97 亿元。近年来，中国月子中心行业吸引不少资本投入，门店数量呈快速增长的态势。根据艾媒咨询，2016 至 2

2、018 年，在国家二孩政策的刺激下，中国所有大小规模的月子会所数量增长速度达 50%-60%左右。由于行业还未形成完备的市场监管标准，因此 2019 年后月子中心行业处于调整期，数量上保持 9%10%的增速。市场渗透率低，中高端市场增速高于普通月子中心。据弗若斯特沙利文，目前月子中心在全国渗透率不到 5%。按城市区分，在一线城市的渗透率可达 7-8%，新一线城市在 4%-5%左右，其他小城市大概在 2%以下。据艾媒咨询数据，截至 2019 年 6 月，上海月子中心最多，数量占比 15.6%，其次为北京，占比 13.3%;天津、成都、重庆、杭州、深圳和广州拥有月子中心数量占比均超过 4%;西宁、

3、银川、长沙、南昌和呼和浩特等地区月子中心发展仍较为缓慢，数量占比不足 1%。中高端市场增速快。据弗若斯特沙利文，2019-2025 年，中高端月子中心年复合增长率预测为 23.9%，远高于普通月子中心的 9.8%。2.3.1. 市场步入规范发展阶段2013 年以来，市场步入规范发展阶段。国家标准母婴保健服务场所通用要求于 2017年 9 月 1 日实施，规范月子中心等提供非医疗性服务的母婴保健机构。更多统一的行业标准和规范有助于引导产业良性发展，应对行业良莠不齐，服务质量于技术问题层出不穷的行业乱象。2.3.2. 行业格局分散，存在大量整合机会竞争格局上，市场集中度低，且区域性竞争特征明显。业

4、内龙头基本都是区域内领袖。全国范围内月子中心数量众多，但良莠不齐，行业在快速发展的同时优胜劣汰，行业集中度有望提高。目前，除爱帝宫外，市场份额较高的其他企业有：巍阁：依托高端酒店的加盟型月子中心。巍阁月子中心于 2006 年开始筹建，并于 2008 年正式注册，从台湾引进全套完整的月子中心护理体系，成为国内最早期的具有广泛影响力的著名月子中心之一。公司曾用名，“圣母”，“巍阁月来月好”，2010 年起，正式更名并注册为“巍阁”品牌。于 2010 年开创了月子中心和国际五星级酒店服务是公寓战略合作的模式，将月子服务调整为轻资产模式，取代了传统的以重资产物业为服务核心和目标的传统模式。在加盟模式下

5、，加盟商总投资 100300 万元，加盟费范围为 3090 万元，物业模式包括独栋自有房产，星级酒店，星级酒店公寓;价格定位为一线城市 8 万起，二线城市 5 万起，三线城市 3 万起，四线以下城市两万起。喜喜母婴：新三板挂牌，2019、2020 亏损较高。月子会所业务直营+加盟模式并存。收入来源包括经营高端月子会所、月嫂、育儿居间服务及特许加盟。2020 年亏损扩大，归母净利润亏损 666.02 万元，相比上年同期净亏损 395.7 万元，亏损扩大;营业收入 1441.59 万元，同比减少 52.5%。馨月汇： 高端母婴品牌。成立于 2007 年 8 月，是专业从事高端母婴月子专护及其他母婴

6、相关延伸服务的机构。现已在北京、上海及深圳开设共计 4 家会所。投资及战略合作事件有：2010 年 1 月盛大集团投资馨月汇国际;2018 年 9 月馨月汇与绿地集团签订战略合作协议，共筑大健康产业发展新蓝海。宝生：一城九店连锁。宝生在深圳拥有 9 家门店，分别是：福田店、南山西丽湖店、宝安店、龙岗店、民治店、大浪四合院店，沙井海上田园店，南山沙河店，横岗店(即将开业)。物业类型包括别墅及星级酒店。品牌优势明显，标准化运营+超轻资产模式助力市占率提升深耕月子行业 14 年，品