月酝知风之医健文旅大消费行业：大消费保持较快增长高景气赛道迅速扩张-210801（21页）.pdf

《月酝知风之医健文旅大消费行业：大消费保持较快增长高景气赛道迅速扩张-210801（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《月酝知风之医健文旅大消费行业：大消费保持较快增长高景气赛道迅速扩张-210801（21页）.pdf（21页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、商贸零售：上半年非必需类消费增速逐步下滑 耐用消费如地产相关类等增速逐步下滑。上半年耐用消费如地产相关的家具、家电、建筑建材等，在2020年低基数的对比下增速显著提升，但随着下半年同比基数的提高，相关零售额增速或将逐步回落。 升级消费中化妆品景气度维持高位。在升级消费中，服装、金银珠宝零售额高增长的主因也是2020年同期的低基数，下半年累计同比增速或将逐步下滑。而化妆品行业仍维持高速增长，景气度维持高位，全年增速有望维持双位数水平。商贸零售：消费增速或逐步回归常态，关注高景气度新消费赛道 消费增速或逐步回归常态，提振消费或是中长期挑战。2021年上半年，社零整体、分项数据呈现高同比增速，或主因

2、2020年同期低基数的影响，随着下半年基数的提高，消费增速或将逐步下滑。此外，根据平安宏观研究的观点，上半年社零总额两年复合增速为4.4%，恢复节奏较慢，且离疫情前的增速水平仍有不小差距。居民可支配收入平均数与中位数增速的差距，房价的持续攀升，以及就业市场的结构性分化，都表明提振消费是一个中长期挑战。 优选高景气度消费赛道，关注新消费赛道龙头企业。虽然消费的整体提振仍有挑战，但在消费细分赛道中，饮料、化妆品等新消费赛道景气度高，相关赛道龙头企业的规模及业绩均有望维持高速增长，建议持续关注。食品饮料：食品制造加速回升，酒水饮料增速回落 食品制造业工业增加值同比加速回升：6月，我国食品制造业工业增加值同比增速为6.6%，较上月增速提升3.0个百分点。1-5月，食品制造业规模以上企业营业收入为8,188.7亿元，同比增长12.5%，较2019年同期增长9.8%。 酒、饮料和精制茶制造业工业增加值：6月，我国酒、饮料和精制茶制造业工业增加值同比增速为2.6%。1-5月，酒、饮料和精制茶制造业规模以上企业营业收入为6,637.2亿元，同比增长21.0%，较2019年同期增长6.0%。