太平洋航運：2019年報.pdf

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1、太平洋航運2019年報股份代號：2343強健業務模式靈活貨船熱誠團隊業務摘要展望由於2019年新建造貨船的交付與預計訂單數量大致相若，因此2019年貨船船隊增長較預期高。我們預計2020年上半年將持續有大量較大型貨船交付，而隨後貨船船隊淨增長將減少，尤其是我們分部。大型貨船因裝置硫淨化器將繼續暫停營運數週，低硫燃料價格高企可降低最佳的航行速度，甚至減緩2020年及之後的供應增長。2020年年初遇上季節性疲弱，加上因控制冠狀病毒疫情所採取措施減低中國進口貨物的需求及擾亂的物流運輸。事態發展難以預測，惟一旦疫情得到控制及中國經濟活動恢復，重拾需求及刺激經濟措施將可帶動市況造好。整體小宗散貨的長期需

2、求持續穩健，我們將繼續策略性地尋求購買優質二手貨船及出售較小型較舊貨船的機會。乾散貨運市場於2019年表現波動及疲弱，但相比大市我們的表現持續良好我們簽訂兩項循環信用貸款、償還及以更優惠利率發行新可換股債券及發行新股份以支付四艘貨船的部分代價，進一步改善我們的資產負債及流動資金狀況我們的小靈便型及超靈便型乾散貨船按期租合約對等基準的收入高於市場指數41%及 24%我們於2019年末的流動資金達383,000,000美元淨負債比率為35%（借貸淨額相對自有貨船賬面 淨值比率）集團航程焦點一覽乾散貨船Imabari Logger 從加拿大運載木材駛往 韓國及中國本年報內的照片為我們自有的37,50

3、0載重噸小靈便型乾散貨船 Imabari Logger 於2019年5月從布克洋抵達波特蘭卸下水泥後，短程壓載航行至溫哥華及魯珀特王子港，裝載木材回到仁川及曹妃甸。具有價值的順逆航程組合讓我們實現高裝載率及優於市場指數。Imabari Logger為設計用於運載木材及各種散貨及雜貨的多用途貨船。該貨船由船長楊季陳帶領下的22名中國船員完成了航程。仁川 南韓布克洋 南韓波特蘭 俄勒岡魯珀特王子港 卑詩省溫哥華卑詩省日期：2019年5月3日至6月6日 航程：34日（包括裝載及卸載）貨物：木材 商品價值：超過5百萬美金運輸木材需要貨船配備立柱和綁札裝置，以及訓練有素和具有高度安全意識的船員。加拿大船

4、隊我們於2019年內獲交付八艘現代化貨船及出售兩艘較舊的貨船，以及於2020年4月底前交付的三艘已購入及一艘已出售的貨船，我們的自有貨船船隊將增加至117艘連同租賃貨船，我們整體平均營運共229艘小靈便型及超靈便型乾散貨船 我們的小靈便型及超靈便型乾散貨船於2020年的收租日數中，分別已有42%及60%按日均租金8,910美元及11,390美元（淨值）獲訂約我們致力維持整體具競爭力的成本架構，貨船日均營運綜合開支為4,080美元曹妃甸中國太平洋航運集團有限公司 2019年年報業務回顧資金公司策略管治財務報表012019年百萬美元2018年百萬美元業績營業額1,585.91,591.6按期租合約

5、對等基準的收入總額865.7881.1稅息折舊及攤銷前溢利 1230.72215.8基本溢利 20.572.0股東應佔溢利25.172.3 現金流量經營217.02189.5投資(143.9)(116.8)融資(202.1)30.0現金及現金等價物淨變動（不包括定期存款）(129.0)102.7 資產負債表資產總額2,394.22,366.2現金及存款總額200.2341.8借貸淨額662.9619.3股東權益1,275.91,231.2資本承擔59.870.2 每股數據港仙港仙每股基本盈利4.312.9股息 2.16.2經營業務產生的現金37.333.8股東權益212213期末股價16414

6、9期末市值77億港元68億港元 比率淨溢利率25%平均股本回報率26%股東總回報率13(10%)借貸淨額相對自有貨船 賬面淨值比率 3534%借貸淨額相對股東權益比率5250%利息覆蓋率 5.4倍26.0倍 1 稅息折舊及攤銷前溢利乃按毛利減間接一般及行政管理開支計算，不包括折舊及攤銷、匯兌差額、以股權支付的補償及未變現衍生工具收支淨額。2 於採納香港財務報告準則第16號租賃新會計準則後，所有年期12個月以上的租賃已於資產負債表內確認為使用權資產及租賃負債。因此，大部分租賃開支已被重大改動呈列稅息折舊及攤銷前溢利、經營業務產生的現金流及利息覆蓋率等關鍵績效指標及比率的使用權資產折舊及租賃負債利