黄金赛道比较研究之一：寻找医美的“茅台”-20210614（30页）.pdf

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1、2020 年10 月韩国Hugel 注射用A 型肉毒毒素乐提葆(Letybo100U)正式获中国国家药 品监督管理局批准 上市，由四环医药 独家代理， 成为第四个获准在中国上市的 A型肉毒毒素，也是首个获批韩国肉毒素品牌。2021 年2 月乐提葆Letybo50U 亦获得国家药监局审批，主流品种齐备。乐提葆纯度高，肉毒毒素成分拥有99.5%的900kDA 有效蛋白质，远高于韩国药监局95%以上的标准，与保妥适拥有同等有效性与安全性，临床统计学上没有差异。四环医药瞄准衡力与保妥适之间价格空白地段进行差异化定位，单支 100U 价格约为保妥适 70%。相对于保妥适、吉适(与保妥适同样定位贵妇高档)

2、则具备很强性价比优势，消费者可以更低的价格享受同样的品质。我国轻医美注射市场长期以玻尿酸为主，获批产品超过 30 家，竞争相对激烈，肉毒素份 额低于海外发达市场 ，合规品牌仅两家 ，市场持续处于严 重供不应求状态。 且其他多元化合规注射类产品较少，导致市场存在较严重的水货和滥用情况。(四)苏宁环球、朗姿股份、华韩整形：医美服务提供商苏宁环球，坚定推进医美转型业务。苏宁环球成立于 1993 年，1997 年公司上市，是一家以房地产开发为主营业务，借助金融手段，通过新设、并购、重组的方式布局线下医院，并导入品牌和标准化，向“大文体、大健康、大金融”多种业务转型的集团公司。公司优势：公司资金雄厚并购

3、多家医美医院，有望成为亚洲最大整形医院。大健康战略 旨在解决医美行业 困境，资源整合打 造医美行业龙头。在大 健康领域，苏亚 医美品牌是公司 “大健康”产业布局的重要环节，对内整合现有医美资源，加强医美人才引进;对外不断开拓医美新资源，发展壮大医美产业链。2016 年，苏宁环球携手韩国 ID 健康产业集团，共同在中国开展医美业务，全方位引入顶尖韩国医疗技术咨询和团队，发挥技术优势，引进和储备稀缺医美人才。同时，公司依托地产主业的优势和资源，参股成立 50 亿元医美战略投资基 金，核心城市布局医美连锁。 并购全国 11 家医美医院， 资源整合势在打造中国医美第一品牌。 2017 年以6356 万元收购上海天大医美、4000 万元新设重庆苏亚医美。美品牌 6 家医院/诊所，2017 年自行拓展 3 家晶肤医疗诊所，2018 年 1 月公司全资子公司朗 姿医疗以自有或自筹资金 2.67 亿元收购陕西高一生医疗美容亿元有限公司 100%的股权，收购高一生后，在成都、西安两大西部核心城市初步形成了 1+N 的产业布局，即在特定区域构建一家大型整形医院加多家小型连锁门诊/诊所的医疗美容机构体系。