美国新能源汽车行业专题报告：美国电动车加码海外电池产业链受益-20210601-三个皮匠报告

1、传统车企后续发力，有望迎头赶上传统车企电动化进程有望迎头赶上。目前美国乘用车市场的排头兵仍为通用、福特等传统车企，2020 年通用在美国乘用车市场销量占比达到17.3%。然而，就新能源汽车市场而言，传统车企电动化的表现并不亮眼，与特斯拉差距显著。目前，美国新能源汽车市场，呈现特斯拉一家独大的局面。2020 年特斯拉新能源汽车销量是通用集团的近 10 倍。其中 Model 3 等四款车型均位于 2020 年美国新能源汽车销量前五。然而2021 年，传统车企，例如大众等以及新型车企，例如Rivian、Lucid Motor等都将在美国推出全新车型，特斯拉一家独大局面或将得到改变。传统车企与其他造车

2、新势力后续发力。作为美国第一大传统车企的通用集团，计划至 2025 年在 EV 和 AV 上投资超过 270 亿美元，并在全球范围内推出30款电动车，其中北美至少20款，销售量达到 100万辆。同时，通用计划于 2035 年消除所有轻型汽油和柴油型汽车，电动化决心有目共睹。福特计划 2025年底推出15款电动车型，全线产品实现电气化。丰田计划于2021年在美国增加三款电动车型并与2022年开始销售。同时，部分造车新势力也迎头赶上，计划于2021年推出多款新车。Fisker计划于推出三款新车型，车型覆盖 SUV、轿车和皮卡三类。传统车企于造车新势力的后续发力或将逐渐缩小于特斯拉的差距，丰富美国新

3、能源汽车市场，加速美国电动化进程。美国动力电池未来发展值得期待美国动力电池空间充满想象。一方面，由于松下与特斯拉绑定，在Model3销量的拉动下，松下动力电池装机占比 77.5%，与其他企业拉开较大差距。然而，LG 化学和宁德时代加入了特斯拉的电池供应链，打破了过往松下独供的局面。同时，特斯拉设立超级工厂实施自产电池计划，预计于 2030 年拥有 3TWh 的产能。当前，松下下游客户较为单一，仅有特斯拉和丰田。另一方面，LG 化学、SK 创新等动力电池企业在美国均有扩产计划。长久来看，整车厂客户结构的单一、特斯拉供应链的逐步多元化以及其他动力电池企业的积极扩产或将影响松下在美国动力电池市场的领先地位。

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