2021年华旺科技公司盈利能力与装饰原纸行业研究报告（33页）.pdf

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1、人造板和实木各有千秋，个性化定制化趋势助力人造板发展。人造板是以木质原料或其它植物纤维为主要原料加工而成的板材，主要包括胶合板、纤维板、刨花板、竹材人造板等种类，其中胶合板、纤维板、刨花板的产量占人造板总产量的近 90%。人造板能够有效提高木材的综合利用率，通常 1 立方米人造板可代替 3-4 立方米原木使用。从当前的家居消费趋势来看，定制化个性化产品层出不穷，根据时尚、复古等装修风格等个人偏好，通过对饰面纸的颜色、纹路、质地、触感等设计，人造板材能够满足消费者的多样化需求。实木最大的特点为质感和美观度优良，拥有独一无二的自然纹理且能够留下“岁月的痕迹”。从成本和供需来看，珍贵木材资源稀缺并且

2、价格昂贵，单位面积售价低的人造板一定程度上能够补足其供给缺口，也利于满足消费者高性价比、高质量的购物需求。从物理和环保性能来看，人造板通过打乱木材本身的内应力，使木材对外界环境湿度的抗干扰性增强，不易开裂变形物理稳定性强。人造板和实木的环保性能优劣，均通过甲醛含量进行判断，产品经检测达到 E1 级标准（甲醛释放量1.5mg/L）即环保性能合格，对人体不会产生危害。人造板饰面胶膜纸无醛化趋势愈加凸显，中国林业科学研究院木材工业研究所等科研单位已经初步解决了无醛装饰胶膜纸的制造及饰面等关键技术问题，我们认为随着中高端装饰原纸的耐磨耐用性、色差度、适印性等指标不断优化，叠加外观逼真度向实木靠拢，无醛

3、装饰纸的发展、推广和应用也将推动人造板市场规模扩张，能够实现相互促进与正循环增长。实木锯材年产量波动较大，预计人造板产量稳中有增。实木地板近年来受益于消费升级，供需两端保持稳定增长。但从实木锯材产量来看，2008-2018 年存在一定波动，产量中枢约为 12000 万立方米。对实木具有一定替代效应的人造板发展态势较好，根据中国林业年鉴数据，我国人造板的产量由 2008 年的 9410 万立方米增长到2011 年的 20919 万立方米，CAGR 达 30.5%。2014 年后随着我国整体经济向上以及房地产调控政策趋缓，我国人造板产量整体保持增长，我们认为国内人造板产量将随着装修建筑行业总产值增长而稳健上行。相较于多种人造板贴面，浸渍装饰纸优势明显，用量占比有望持续提升。人造板贴面可分为浸渍装饰纸贴面、宝丽板纸贴面、塑料薄膜贴面和薄木贴面等类型，相较于宝丽板纸和塑料薄膜贴面，浸渍装饰纸贴面不易变形和脱落、耐高温且环保性好（采用更为环保的水性油墨印刷）。相比于薄木贴面，物美价廉、图案多样且色彩鲜艳美观的浸渍装饰纸贴面更受青睐。近年来，浸渍装饰纸已成为人造板主流的贴面材料，装饰原纸是生产浸渍装饰纸的基础原料，因而我国人造板行业的成长将带动装饰原纸市场需求上升。此外，国内外包装和广告印制领域正加速推广应用，可定制化打印图案的数码打印专用装饰原纸，该类创新产品也将推动装饰原纸销量规模增长。