医美行业深度：举重若“轻”求美有方-210727（97页）.pdf

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1、上、中游供应商：医美作为消费行为，其产品带有消费品的属性。品牌是影响消费者消费决策的重要因素。上、中游供应商塑造品牌力的关键竞争要素为产品矩阵的布局能力、营销推广能力及技术创新能力。产品矩阵的布局能力在于上游公司是否有全面的产品线。营销推广能力关键在于联合B端唤醒消费者潜在需求，消费者需求觉醒促进上游到中游的产品推广。技术创新能力是实现以上两个要素的基础。下游医疗机构：医美机构展开服务的立身之本在于合规资质。医美机构竞争要素在于医生培养机制、标准化的服务、项目包装能力及获客引流能力，三者共同塑造其品牌，形成口碑及影响力。下游互联网垂直平台：下游垂直平台关键在于帮助消费理性、高效决策，保障消费者

2、得到安全、专业、可信赖的产品和服务，并提升服务体验。预计未来产业链各环节将呈现上游+中游产品丰富化、下游服务精细化、全周期线上化的趋势。建议关注具有特色产品、布局差异化产品矩阵的中游药械公司，具有资本并购整合能力的全国连锁医美机构以及关注用户粘性大、流量变现强的互联网医美平台。上游包括玻尿酸等原料供应制造，中游药械供应包括原材料、终端耗材、光电器械及医美护肤品。目前，我国医美产品药械仍以进口品牌为主导。上游、中游供应商技术要求高，毛利率较高，终端耗材、光电器械均要求国家药监局的批准，存在天然的隔绝壁垒，先发者优势明显。下游医美机构直接提供服务，包括公立医院及私立医美机构。中游市场竞争激烈，集中

3、度较低，获客营销成本大，目前利润率普遍较低。通过客户体验和效果积累客户。有口碑的头部机构客户粘性尤其高，能通过客户重复消费创造长期企业价值。互联网垂直平台提高行业透明度。对消费者，消除信息不对称，对医美机构，拓宽其获客渠道，为医院和诊所提供传统以外的获客渠道，降低获客成本。医美作为消费行为，其上游产品带有消费品的属性。品牌是影响消费者消费决策的重要因素。上、中游供应商塑造品牌力的关键竞争要素为产品矩阵的布局能力、营销推广能力及技术创新能力。产品矩阵的布局能力在于公司是否有差异化的产品及全面的产品线。不同的医美产品技术原理、效果、风险各有千秋，而消费者的需求是多元化、个性化的，更丰富的产品矩阵能保证公司持续响应消费者多元化需求，及时响应医美市场新风向。“进口替代、仿创升级”、填补国内空白市场均是丰富产品矩阵的有效途径，从相对单一的产品提供商形成更好的全面解决方案。以爱美客为例，爱美客玻尿酸产品既覆盖了短效、长效填充产品，更有国内独家颈纹填充明星产品“嗨体”，具有强劲的先发优势。此外，爱美客布局线雕、肉毒素、再生医学领域，具有覆盖全面、富有竞争力的产品矩阵。