金融科技系列报告：解构蚂蚁金服：开疆拓土（21页）.pdf

《金融科技系列报告：解构蚂蚁金服：开疆拓土（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《金融科技系列报告：解构蚂蚁金服：开疆拓土（21页）.pdf（21页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、蚂蚁金服的出海始于东南亚市场，这一战略布局源于两方面的考虑。一是东南亚市场现金支付比例较高，电子支付普及率较低。而欧美等发达市场以银行卡及信用卡结算比例较高，且基础设施相对完善，短期内用银行卡及信用卡支付的消费习惯难以改变。二是欧美市场金融体系完备、金融监管严格，布局金融业务需要面临多重阻碍，推进速度较慢、成功率较低。印度是蚂蚁金服面向海外市场的第一站，中国与印度同是人口大国，具有人口红利优势，经济增长速度也较快。但在支付领域，2014 年前后印度与中国之间差异显著。印度的银行卡和信用卡普及率较低7。而另一方面，印度互联网渗透率增速明显，伴随着印度政府对推进无现金化的希望8，印度成为电子支付的

2、潜在发展市场。2014 年 10 月，印度移动支付平台 Paytm9创始人向蚂蚁金服寻求合作，而当时蚂蚁金服也正在思索进入印度的金融领域，双方不谋而合。2015 年蚂蚁金服分两次向 Paytm 的母公司进行投资，成为 Paytm 的股东。蚂蚁金服与 Paytm 的合作从两个方面开展，一是提供技术支持，输出大数据风控技术，改善技术架构，实现扩容。二是支付宝发展模式的输出，Paytm 以支付起家，只有转账、缴费等功能，对线下场景的布局较少。蚂蚁金服入股后，将支付宝的发展模式输出，协助其布局线下场景，并开展电商业务。在获得蚂蚁金服的融资和引导后，Paytm取得迅速发展。蚂蚁金服选择入股 Paytm

3、而不是在印度新设一家支付机构，除了 Paytm 主动寻求合作的原因外，也是基于对当时市场及金融监管政策的担忧。各国对金融领域都极其重视，合资机构比外资机构更容易获取当地市场准入资格。在提出全球化战略后，蚂蚁金服以“Paytm 模式”为全球化布局范本，以产品、技术和模式为出海工具，加速国际化布局。目前蚂蚁金服已在东南亚形成“1+9”布局10，成功进入印度、泰国、印尼等东南亚国家，并于 2019 年收购英国跨境支付公司，国际化之旅迈出了新的一步。从支付宝到余额宝、众安保险，再到蚂蚁金服的成立，再到对信用、消费金融和普惠金融的布局，蚂蚁金服的金融版图的庐山真面目已完全呈现。从成立之初到全球化的金融科

4、技公司，技术始终是蚂蚁金服的护城河。但随着金融版图的不断铺展和国际化扩张，蚂蚁金服面临重点发展技术还是重点发展金融的抉择。2016 年 10 月，蚂蚁金服提出 TechFin 概念，定位 TechFin公司。由此，蚂蚁金服开始技术输出，以开放面对未来。而在支付市场竞争白热化的背后，金融监管趋严也给互联网金融机构带来了生存压力。以备付金为例，2013 年支付机构的备付金可以存放于存管银行。而随着监管政策的趋严，2017 年央行开始要求集中按一定比例缴存备付金并且有提高备付金的缴存比例的趋势。11虽然备付金缴存产生的息差损失对支付机构来说不大，但对整个支付行业来说备付金缴存背后带来通道费率上升使得支付行业的利润空间进一步被压缩。12在竞争加剧、监管趋严等多重背景下，蚂蚁金服开始重新思考自身的定位。2017年 3 月，蚂蚁金服宣布战略定位转移，由 Fintech 转向 Techfin，提出去金融化，定位于科技公司，未来只做科技，基于自身的技术优势，为金融机构提供技术输出，赋能新的金融生态。