中信国安-盐湖资源深度开放和数字电视运营服务引领公司长期高速成长-080326（34页）.pdf

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1、收购周边盐湖资源, 公司产能规模还将翻倍。西台吉乃尔盐湖周边还有东台吉乃尔盐湖和一里坪干盐湖。两大盐湖与西台吉乃尔盐湖同属硫酸镁亚型卤水盐湖，卤水组份、水质特征及开采条件与西台吉乃尔盐湖基本类似, 青海国安的综合开发工艺能够很快的复制到其它两个盐湖。公司在募集说明书中已经提出开发西台吉乃尔周边盐湖, 建设规模为年产钾镁肥 70 万吨、硼酸 3.5 万吨、碳酸锂 2 万吨，如果项目完成, 相当于公司的产能又将增加近一倍。 我们认为台吉乃尔盐湖丰富的资源储量保证了公司长期成长的需要。青海盐湖所含卤水多种成分共生, 如何分离卤水中的有用物质并实现量产是世界性的难题。经过近 7 年的不断探索, 公司已

2、经成功的攻克了这一难题, 并在加速推动硫酸钾镁和碳酸锂等稀缺资源的大规模生产。公司的先进工艺主要包括: 1.解决了钾镁混盐矿的脱钠问题, 2.解决了锂的富集和锂镁分离问题, 3. 开发出了酸化-萃取联合工艺生产硼酸, 4. 解决了实地生产降低淡水消耗量问题。通过以上工艺, 公司对钾的总回收率达到 90以上，锂的回收率达 75以上(世界水平 50),生产过程比常规方法节水 50%。公司的开发工艺一方面实现了对盐湖所有存在提取价值的原料的循环利用，实现了无浪费和零排放, 符合循环经济的发展趋势和环保的要求, 另一方面,通过一个生产过程, 公司可以从原卤水中获取钾镁肥、碳酸锂、硼酸、氧化镁等多种高含

3、金量产品, 费用的分摊实现了单个产品的成本最小化, 公司的产品相对同类产品具有很大的价格优势。开发成本对资源类企业的竞争实力有决定性的作用。 以中信国安的重点产品碳酸锂为例,全球最大的碳酸锂厂商 SQM 拥有全球最低的资源开发成本, 每吨开发的现金支出约 1400 美元。 SQM 在 1996 进入碳酸锂市场, 通过大幅压低市场价格, 把高成本的碳酸锂企业赶出市场。 在其进入市场之前, 锂的价格在3000-3500 美元/吨, 而 SQM 进入之后价格在 2000 年已经降到 1200 美元/吨, 在这一过程中 SQM 市场份额迅速增加到 40%。在近几年碳酸锂价格上涨的过程中, SQM 成为

4、了最大的赢家。1、储量大, 类型多, 所含的锂、钾盐等资源品位高。其矿床资源储量中的钾、钠、镁、锂、锶、溴、硼在全国盐湖中居前列；2、综合开发价值高，在所有盐湖卤水中，西台吉乃尔卤水组份中钾离子、锂离子和三氧化二铋的含量较高。 其中锂离子的含量位居全国盐湖前茅，硼的含量仅次于柴达木盆地的小柴旦湖和大柴旦湖的硼砂床。利用该盐湖的卤水湖水可以提炼生产钾镁化肥、硫酸钾、硼酸和碳酸锂等重要农业和工业产品。根据国家矿产资源储量中心评审认定，该湖液体综合储量约折合氯化钾 2600 万吨、氯化锂308 万吨、氧化硼 163 万吨、氯化镁 18597 万吨、氯化钠 24590 万吨，潜在经济价值达 1700亿元人民币。收购周边盐湖资源, 公司产能规模还将翻倍。西台吉乃尔盐湖周边还有东台吉乃尔盐湖和一里坪干盐湖。两大盐湖与西台吉乃尔盐湖同属硫酸镁亚型卤水盐湖，卤水组份、水质特征及开采条件与西台吉乃尔盐湖基本类似, 青海国安的综合开发工艺能够很快的复制到其它两个盐湖。公司在募集说明书中已经提出开发西台吉乃尔周边盐湖, 建设规模为年产钾镁肥70万吨、硼酸 3.5 万吨、碳酸锂 2 万吨，如果项目完成, 相当于公司的产能又将增加近一倍。 我们认为台吉乃尔盐湖丰富的资源储量保证了公司长期成长的需要。