2021年益丰药房精细化管理与中国零售药房行业研究报告（26页）.pdf

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1、新兴大药房并入上市公司后业绩快速提升，显示出益丰药房极强的整合能力。借助益丰药房强大的统采和管理优势，新兴大药房被并购后，扣非后归母净利润从 2017 年的 0.44 亿元提升至 2020 年的 1.13 亿元，CAGR 约为 37.11%。益丰药房现金储备充足，为持续并购奠定坚实的资金基础。从货币资金情况观测，益丰药房货币资金逐步稳步提升，从 2014 年的 2.89 亿元提升至 2021 年 Q1 的 29.01 亿元，充足的现金流为公司未来快速扩张奠定坚实的基础。益丰药房“六个统一”的管理模式保证加盟模式的成功推行。益丰药房的加盟模式强调标准化体系，在品牌形象、商品采购、软件系统、商品配

2、送、质量管理、门店运营等标准上实现“六个统一”，益丰药房的标准化模式结合当前时代信息系统的优势，充分吸收历史经验教训，保证加盟门店的合规经营。益丰药房“十大扶持政策”赋能加盟商，与优质加盟商深度合作。益丰药房在运营管理、商品物流、信息系统、门店选址等方面对加盟商进行优势赋能，与资信良好和从业经验资深的中小药店和个人深度合作。一方面保证公司加盟商的资信与资历，吸取 2000 年初加盟商不规范经营的经验教训；另一方面解决了部分缺乏品牌影响力中小药店的生存问题。益丰药房通过优势赋能，与优质加盟商双方互惠互利和深度合作。稳步推进加盟模式，与自营门店形成有效补充。益丰药房通过稳步推进加盟模式实现区域性深

3、耕，其加盟门店数量从 2016 年的 23 家稳步提升至 2021 年 Q1 的 693 家。近年零售药房行业政策频出，通过出台“取消药品加成”、“药店分级分类”、“处方信息共享”、“慢病用药医保定点”等相关政策，推动医药分家和引导处方外流，国内处方外流获得实质性进展。目前公立医院仍为药品销售主要渠道，但处方持续外流至药店。根据 IQVIA 数据，2019 年国内公立医院、零售药房、公立基层医疗的处方销售占比分别为 72.20%、12.30%、15.50%，目前公立医院仍为药品销售主要渠道。但是在医药分家驱动下，处方持续外流至药店，国内药店处方药销售规模从 2017 年的 1533 亿元增长至 2019 年的 1893 亿元，零售药店处方销售长期有望持续扩容。益丰药房在上游端与处方药厂家构建良好的合作模式，持续引入处方药品种。根据公司公告，2020 年形成 DTP/DTC 合作关系的供应商已达 100 家，外流处方品种达 400 种，其中医保报销品种达 80 种。公司与阿斯利康、罗氏、辉瑞、诺华制药、恒瑞医药、正大天晴等品牌药企建立长期合作关系，为 DTP 药房引入肿瘤、免疫等领域新药。