众安在线-领先的互联网保险公司；首次覆盖“买入”评级-210720（21页）.pdf

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1、公司的健康生态长期布局以百万医疗险尊享e生系列为核心的服务，尊享e生至今已经历19次迭代（截至2020年末）。公司旗下众安互联网医院与2,000余名医生、100余家外部伙伴合作，为用户提供一站式健康管理服务解决方案。2020年公司进行了战略升级，将互联网医疗服务与健康险产品进行整合，推出了门急诊版的尊享e生产品，将众安互联网医院的门诊服务纳入到保障范围。同时，公司旗下暖哇科技向保险和医疗行业提供解决方案，形成了医疗知识库、医疗数据平台（MDP）、商保风控、商保反欺诈平台、医疗服务平台、定制化保险服务平台和AI医疗服务平台七大科技产品。公司通过健康险、众安互联网医院、暖哇科技等布局形成业务闭环，

2、为用户提供以保险保障为核心，并融合疾病预防、健康管理、医疗问诊及医疗信息的一站式解决方案，着力于提升服务体验和用户粘性。根据公司数据，2020年，公司健康生态服务向约2,390万被保用户提供健康保障及医疗服务，实现总保费约人民币66.043亿元，较去年同期增长约37.4%，用户平均年龄约35岁。其中，自有平台交易量快速增长，2020年健康生态来自于自有平台的占比约32%，（2019年：约23%），保费规模则达到2019年的约1.9倍。公司在互联网场景中为消费者定制化开发保障服务，其中包括：为电商平台（如淘宝、天猫等）提供的涵盖退货、产品质量、物流、售后服务、商家保证金等场景的风险保障；基于在线

3、出行及旅行平台（如携程、飞猪等），就航空意外、航班延误、旅行意外、机票或酒店取消等旅途意外状况，为差旅人士提供出行风险保障；覆盖市面上主流手机厂商的手机碎屏险；宠物险；家庭意外险；等等。公司的消费金融生态连接各类互联网平台，为合作平台用户提供有增信的消费金融产品。公司与各类互联网场景平台（如通信场景的翼支付等）及互联网金融平台（如小赢等）合作，通过联合风控、场景联营等方式，为平台提供消费金融解决方案。在2020年，由于疫情及宏观经济形势，消费金融行业风险上升，公司收紧风控标准、并相应缩减了该业务规模。公司的汽车生态通过保骉车险产品，采用与平安产险合作的共保模式提供服务。公司利用互联网平台及汽车

4、后市场服务渠道进行获客，平安产险则利用其线下理赔网络为用户提供理赔服务。公司与平安产险按照50%和50%的比例分摊车险业务相关保费、赔付及其他成本。公司在科技研发上持续投入，截至2020年末，公司研发投入达到了约人民币9亿元，占公司总保费约5.4%；公司的工程师及技术人员共计1,426名，占雇员总数约47%；公司专利申请量累计达503件，包括海外专利申请174件。公司对国内外希望开拓数字化保险的客户科技输出，助力其在业务（业务全流程在线化）、技术（数字化新基建）、数据（深入洞察用户以赋能精细化运营）、组织（从业人员的在线化、专业化培养）等各层面实现数字化转型。科技输出的收入模式包括软件授权费、技术服务费或者其他SaaS模式（例如按照收入的一定比例或者使用量）的收费方式。2020年，公司实现科技输出收入约人民币 3.65亿元，同比增长约35.4%。在国内市场客户群包括太平集团、太保集团、友邦人寿、中宏保险、汇丰人寿等，在国外市场客户群包括Grab等。