滉達富控股：中期報告2022203.pdf

1、中期報告2022/2023Financial Services DivisionToy Division目錄 頁次公司資料2管理層討論及分析3其他資料12簡明綜合財務報表簡明綜合全面收益表18簡明綜合財務狀況表19簡明綜合權益變動表21簡明綜合現金流量表23簡明綜合財務報表附註2402中期報告 2022/2023|滉達富控股有限公司公司資料董事會執行董事劉浩銘先生（執行主席）潘栢基先生朱允明先生黃錦城先生非執行董事李敏儀女士獨立非執行董事梁寶榮先生GBS,JP陳兆榮先生黃華安先生董事委員會審核委員會陳兆榮先生（主席）梁寶榮先生GBS,JP黃華安先生薪酬委員會梁寶榮先生GBS,JP（主席）陳兆榮

2、先生劉浩銘先生提名委員會梁寶榮先生GBS,JP（主席）陳兆榮先生劉浩銘先生企業管治委員會陳兆榮先生（主席）潘栢基先生李敏儀女士公司秘書鄧婉貞女士授權代表潘栢基先生鄧婉貞女士註冊辦事處Cricket Square,Hutchins DriveP.O.Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands香港主要營業地點香港新界荃灣海盛路3號TML廣場19樓C座開曼群島股份過戶登記總處Codan Trust Company(Cayman)LimitedCricket Square,Hutchins DriveP.O.Box 2681Grand Cayman KY1-

3、1111Cayman Islands香港股份過戶登記分處卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓主要往來銀行星展銀行（香港）有限公司恒生銀行有限公司中國工商銀行（亞洲）有限公司核數師香港立信德豪會計師事務所有限公司執業會計師香港干諾道中111號永安中心25樓公司網站www.quali-.hk股份代號1348一手交易股數2,00003滉達富控股有限公司|中期報告 2022/2023管理層討論及分析業務回顧於本期間，本集團從事的核心業務保持不變，為由滉達實業有限公司經營玩具生產分部（玩具分部）以及由Crosby Asia Limited經營金融服務分部（金融服務分部）。於本期間，CO

4、VID-19大流行（大流行）、烏克蘭戰爭以及以美利堅合眾國（美國）為首的加息影響對全球商業、經濟及金融市場產生不利的影響。儘管全球仍致力應對大流行及烏克蘭戰爭造成的供應鏈中斷及延誤，但烏克蘭戰爭導致的能源成本飆升已成為全球通脹飆升的催化劑。為應對迫在眉睫的通脹威脅，我們正經歷過往40年來全球最激進同步的貨幣政策收緊。美聯儲一致對2021年下半年態度強硬。截至2022年9月，美國核心物價（不包括食品及能源）於12個月內上漲了5.1%。經濟學家一致預測，美聯儲將繼續加息，以於2023年年中達至5%至5.25%的終端基金利率，以遏制即將到來的通脹。美聯儲對遏制通脹壓力的承諾導致不僅美國可能出現硬著陸

5、，連帶可能在許多其他國家引發衰退。與此同時，物流成本上升、供應鏈中斷導致庫存積壓、能源價格上漲以及塑料原材料等石油副產品價格上漲，所有該等因素不僅導致通脹，亦令大多數製造商的實際經營成本增加，尤其是亞洲。本地方面，香港陷入困境，並遭受到美國加息、中國經濟前景低迷以及全球貿易萎縮等 三重打擊。在香港經濟已搖搖欲墜之際，香港金融管理局被迫跟隨美聯儲步伐加息，以捍衛聯繫匯率制度。與此同時，由於香港及中國內地實施不同程度的清零檢疫政策，香港的零售、旅遊、貿易及金融服務業務持續疲弱。全球經濟持續疲弱、地區地緣政治局勢不穩、中國政府既要實現 共同富裕、三線建設 政策，明確將教育、科技、房地產、醫療等主導產

6、業作為發展目標，並順向發展信貸市場以及銀行及金融業，股市受此等因素共同影響而持續承受巨大壓力。結果是股市被全面重估，公司債違約泛濫。恒生指數目前處於13年來的低位，遠期市盈率為5倍，而2019年底（大流行股市開盤時）約為12倍。中國四大貸方（包括中國工商銀行股份有限公司）在香港的估值接近歷史低點，在行業指數跌至11年來的低位後，目前的估值約為賬面值的0.4。低迷水平大致相當於2008年股災最嚴重時投資者對摩根大通及美國銀行等公司的估值。玩具分部於本期間，玩具分部仍面臨來自大流行的業務挑戰，包括供應鏈中斷、俄烏戰爭持續引發政治緊張導致原材料成本增加、市場自加息政策以來對美國及西歐經濟前景的悲觀預