2021年电动车消费趋势与动力电池市场前景分析报告（59页）.pdf

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1、磷酸铁锂用量（约3%）显著高于三元电池用量(约0.5%)， 21年由于磷酸铁锂需求爆发，VC迎来缺货最严重阶段，目前单吨价格已达到40万。 由于VC生产受环保管控严格，其复产和扩产难度都很大，新上产线审批程序较多，我们预计磷酸铁锂需求持续高增，短时间新增产能有限，VC缺口至少复产持续至明年上半年。高镍进一步加大EMC用量需求，行业新增产能有限，我们根据供需平衡测算，预计溶剂中的电池级EMC22年仍然是供需紧平衡品种。石墨化产能受限，代工价格走强。目前石墨化产能主要集中在内蒙、四川地区。由于内蒙限电政策出台，导致产能无法全部利用，据隆众数据测算，限电政策约影响5.4-13.6万吨石墨化产能，占比

2、整体产能比例约8.2%-20.67%。我们预计短期内石墨化产能预计持续偏紧，石墨化加工价格走强趋势明确。一体化布局企业受益。石墨化成本占人造石墨近5-%，负极向下游要价一体化布局企业将受益，带来超额利润。中国负极材料出货全球领先，国内市场接近成熟，厂商积极出海扩张；四大四小格局明确：2018-2020H1第一梯队（CR4）占比分别为70.97%/71%/69.11%，第二梯队占比分别为19.18%/19%/19.92%，其他厂商约占一成。头部四家市场份额相近，成本端难以拉开差距。整体看行业供过于求，但预计未来随下游需求增长，行业竞争激烈程度有所下降。智能化重要性远大于电动化。（1）对主机厂来说

3、，软件重要性高于硬件。三电技术目前各主机厂差异逐渐减小，高级自动驾驶技术成熟度尚早，智能座舱成为差异化竞争的突破点。对于主机厂来说，如果失去汽车软件的控制权，基本就失去了产品核心竞争力，在产业链中的地位将下降；（2）数据重要性突出。数据的价值在于变现，目前的数据可以用来进行智能驾驶算法优化训练，未来还可以在数据上架构新的应用和服务。如果数据掌握不了，主机厂就会失去数据变现能力。基于以上分析，我们认为智能化对主机厂的影响远远大于电动化，主机厂不做动力电池不会影响用户粘性和品牌价值等。但主机厂失去智能化和数据，最后会沦为纯粹的代加工厂。我们认为，汽车智能化分为三个阶段：算力收敛、模型训练、生态打造。（1）算力收敛：传统车上MCU有50-100个，算力在车上的分布是发散的，智能化的第一步要把算力集中起来；（2）模型训练：需要足够多的汽车不断运行，在云端进行训练、推理和迭代，提高智能化水平；（3）生态打造：基数变大后，可以基于海量的数据开发新的应用和服务。目前绝大部分车企处于第一阶段，只有1线车企具备开发EE电子电气架构的实力，特斯拉已处于第二阶段。