亿华通-深度报告：“以奖代补”新政带来新动能自研龙头充分受益-210713（31页）.pdf

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1、我们认为燃料电池汽车迎来快速发展的第一催化剂为政策驱动。2012 年国家开始出台支持氢燃料电池汽车发展的推进政策，2020 年鼓励政策密集发布，行业迎来边际改善。具体来看：1）在政府规划方面，2020 年财政部、工信部、科技部、发改委和能源局等纷纷出台新能源汽车产业发展规划、关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知等政策，从行业标准、产销量指引、技术方向指引、补贴倾向等方面，对行业进行了细而全的政策引导，推进产业全面健康发展。地方政策规划相继出炉，打造产业集群示范效应。目前上海、北京、广东、山西、山东、江苏、河北、河南、四川、湖北等十个省份及直辖市出台明确规划，不完全统计，上述十个地区 2

2、023/2025 年燃料电池汽车保有量将分别达到 3.51万辆和 8.15 万辆。而 2020 年底国内燃料电池汽车保有量在 7000 辆左右。发展空间巨大。2）在产销量指引及补贴方面，预计 2035 年燃料电池汽车保有量达 100 万辆左右，补贴金额高达 170 亿元，催化产业迈向大而强。2020 年 10 月 27 日，中国汽车工程学会发布节能与新能源汽车技术路线图 2.0，根据路线图规划，预计到 2035 年，节能汽车与新能源汽车年销量各占 50%，汽车产业实现电动化转型，燃料电池汽车保有量达到 100 万辆左右。3）冬奥会将带动氢燃料电池客车增长，预计 2021 年氢燃料电池客车的销售

3、占比将保持在 60%以上。1）2020 年以来鼓励政策密集发布，彰显国家扶持意志。早在 2012 年，国家就开始为氢燃料电池汽车发展制定政策路线。2020 年以来，关于氢燃料电池的支持政策开始集中发布，仅中央就出台了 9 项相关政策。同时各省市也纷纷出台地方规划支持氢能源发展，对未来 2-10 年的产业政策提出了具体目标，主要围绕产业产值、燃料电池汽车示范运营数量和加氢站数量等领域。我们认为 2020 年氢燃料电池汽车鼓励政策的密集发布，主要得益于我国对环境治理及碳中和的日益重视，体现了国家对于氢燃料电池车的大力扶持意愿。除中央政府外，各地方政府也在密集推出燃料电池汽车规划及目标，上海、北京、

4、广东、山西、山东、江苏、河北、河南、四川、湖北等十个省份及直辖市出台明确规划，不完全统计，上述十个地区 2023/2025 年燃料电池汽车保有量分别达到 3.51 万辆和 8.15 万辆。2020 年底国内燃料电池汽车保有量在 7000 辆左右，这意味着未来三年年均销量需达到 9000 辆以上，未来五年年均销量在 13660辆以上。2020 年 9 月 21 日，财政部、工信部、科技部、发改委和能源局共同发布了关于开展燃料电池汽车示范应用的通知，将原有的购置补贴政策调整为示范应用支持政策，示范应用以城市群为基础。此次新政明确了“以奖代补”的方式，对入围示范的城市群按照其目标完成情况给予奖励，示范周期暂定为 4 年。补贴政策围绕燃料电池汽车推广及氢能供应两个领域，给予示范城市群补贴。补贴的具体方式为积分核算，1 积分给 10 万元补贴，积分上限分别为 15000 积分和 2000积分，即补贴金额上限为 15 亿元和 2 亿元。按目前我国的氢燃料电池区域化发展布局，可至少实现 10 个示范城市群，假设所有示范城市群均能达到补贴上限，仅中央财政补贴空间就可达 170 亿元。截至 2020 年 10 月 10 日，已有北京、上海、山西、湖南、四川/重庆、浙江、江苏等多地已明确申报示范城市/城市群。