教育行业“十三五”教育系列报告之二：学前教育起跑线上的投资机会-160125（34页）.pdf

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1、行业龙头倾向于纵向整合产业链。全国共有近 14 万所民办幼儿园，其中普惠性民办幼儿园收入主要来自于财政经费和学费，经济型幼儿园收入主要来于学费，成规模的经济型幼儿园倾向于向上游发展延伸，完善产业链各关键环节。一方面其教学活动开设离不开教材教具的支持，另一方面其多年的办学经验可以为课程、培训、教材、教具的研发提供技术、人才的支持。优质的标准化产品形成，便可纵深市场推广，成为幼教产品服务提供商。从外部条件来说，上游教育咨询类业务属于盈利性质，不受法律限制，具备直接证券化的条件。所以由具体经营方转变为一体化方案提供者，已成为目前行业龙头发展的主流趋势。品牌幼儿园分直营与加盟服务两种方式，横向并购品牌

2、拓展。品牌类幼儿园盈利方式包括直营型和加盟形式，直营方式指总公司直接经营的连锁店，即由公司总部直接经营、投资、管理各个分园，总部采取纵深似的管理方式，指挥旗下所有的幼儿园，收入主要来自开设幼儿园获取的学费，直营园方式的一般是高端幼儿园，数目较少；加盟方式主要是通过为加盟的幼儿园提供服务获取收入，包括：以品牌授权方式与加盟商签订加盟合同，一般为三年或五年，收取加盟服务费根据地区、园所的不同定期收取合同规定的加盟费并提供合同规定的相应服务，如幼儿园装修设计、设备采购、幼儿园管理教学培训等，旗下较多幼儿园数的教育机构都是选择加盟的形式扩张。直营园能贡献的收入和利润较高，加盟园则是利于轻资产快速扩张。

3、新生代家长引爆幼教线上化需求。幼教互联网产品的使用对象是家长，也就是付费者，并非直接的受教育者。而目前幼儿家长群体主要来自于 85 后，调查可知 85 后群体是 90%的线上用户习惯率，是目前的家长中接触互联网最早的一代，在接受服务上会首选线上途径，目前他们现在已经到了 31、32 岁，十年前他们 18 岁时候，正是传统网校首次爆发的时候，到 2012 年也是他们成为了早教在线用户的的主力军，单个早教类 APP 用户已经有了过百万规模了；85 后下一步即将成新生代学前幼儿的家长，学前教育的家长可实现用户习惯迁移完成，将传统的线下家园共育、幼儿教育的方式切换到线上，通过在线方式来连接幼儿园-教师-家长、辅助幼儿的教学、购买相关产品等。