早教行业产业深度报告：蓝海中寻机遇-140903（21页）.pdf

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1、公司很早就进入加拿大开店，借着同在北美洲的区位优势，店铺数量稳步增长，2013年共有 Gym 店铺 43 家。公司在 90 年代已经进入英国和爱尔兰，但运营情况并不理想，进入 2000 年后，店铺数量逐年减少，终于在 2004 年彻底退出欧洲市场。2008 年，在吸取前期失败的教训后，并趁着金融危机时期商铺租金大跌之际，公司重启国际化进程，进入波多黎各，开设了 2 家 Gym 店铺和 1 家 Gym outlets，但整体运营并不顺利，13 年底，也仅是 1 家 Gym 店铺和 2 家 Gym outlets。并且，2010 年，进入澳大利亚开设了 2 家 Gym 店铺，发展到今天的 6 家

2、Gym 店铺。但同时，店铺运营效率在下降。在 2001-2007 年美国经济繁荣、消费旺盛的时期，公司可比同店（包括线上业务）的增速都保持正增长，尤其是 2001 年，恰好是公司从谷底复苏的元年，同店增长达到历史峰值 16%！而到了 2007 年，公司的平效、店效也同时达到峰值，分别是 6470 美元/平、115 万美元/店。金融危机后，自 2008 年至今，同店增速、最近 2 年同店增长都为负值，2013 年为-6%，同时平效、店效都趋势性下滑。这一方面是大背景下消费低迷的原因，另一方面，公司2007 年后大力推进 crazy 8、Gym outlets 的建设，走低价路线的店铺策略，自然也

3、将店效和平效往下拉。公司成立至今，其一直以加盟模式为主，直营为辅。这和童装业务是截然相反的运营模式。正如前文所分析，早教业务更适合加盟的原因，主要原因在于：其 1、早教中心需要了解并适合当地习俗。在吸引会员、与家长沟通方面，本地人士要适合得多。更何况是跨国运营，面临语言、文化背景的巨大差异。其 2、早教中心固定运营成本高。在租赁固定场所、招聘本土老师、解决当地税收问题上，本地人士也有明显的相对优势。其 1、中心的数量在稳步增长，主要靠海外加盟商的拓展公司的早教中心在海外布局得较早，海外加盟商扩张速度远快于本地，因此，美国本土的中心数量占比从 2000 年的 70%，一直下降至 20009 年的 36%。我们认为，亚洲区域，尤其是中国区对门店数量贡献最大。2002 年，金宝贝首次进入大陆，而今，数量已经超过 220 家。同时，公司直营店铺数量一直在减少，从 2000 年的 29 家，减少至 2009 年的 8 家。当然，公司当前仍然保持了少数的直营店铺。这是因为，金宝贝早教每年投入大量费用用于维护及升级课程内容，需要在直营中心先做推广和试验。