2021年海伦司商业模式与中国酒馆行业市场规模分析报告（23页）.pdf

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1、以低价策略突围，迎合年轻顾客消费心理。公司坚持为年轻客户提供优质且具有极致性价比的产品。产品定价上，所有瓶装酒饮价格均低于 10 元，人均消费 50 元左右，满足年轻人群的平价消费心理。据校果研究院发布的2020 中国大学生消费行为调研报告显示，2020 年我国大学生的主要经济来源依靠父母，占比 95.2%，每月可支配生活费在 1000-2000元之间的人数占比达到 64.9%。定位于平价小酒馆的 Helens 提供的高性价比产品在大学生人群乃至白领中极具竞争力。通过精简 SKU 降低供应链管理难度，提高存货周转率。公司提供 41 款产品，包括 24 款酒饮、8 款小食、6 款软饮、3 款其他

2、产品。而公司在 2016 年之前还会做一些西餐品类，如沙拉、意面、披萨等，而在此后的菜单中，Helens 将菜单逐步精简，只保留了能够快速出餐、不需要重度加工的点心。Helens 没有生鲜等复杂的供应链管理，几乎无后厨，不依赖厨师。少 SKU 策略既降低了供应链管理难度，更高的存货周转保证酒饮食品安全可控，规模效应放大带来更强的成本控制能力，保证了公司的高毛利。Helens 形成自有产品（Helens 啤酒、饮料化酒饮、小食）为主，第三方品牌酒饮为辅的产品矩阵。自有产品：2018/2019/2020 年 Helens 自有产品实现收入 0.49 亿元/3.69 亿元/5.95 亿元，占当期总收

3、入的 72.0%/68.8%/73.5%。2018-2020 年自有酒饮的毛利率分别为71.4%/75.3%/78.4%，毛利率呈逐年上升趋势，主要得益于不断放大的规模效益，而高毛利率则是公司自行研发酒水并直接联系上游供应商生产，省去中间商环节对利润的挤压。第三方品牌酒饮：完善产品矩阵，强议价能力支撑低价。2018-2020 年第三方品牌酒饮实现收入 0.15 亿元/1.47 亿元/1.90 亿元，毛利率分别为 39.2%/52.8%/51.5%，占当期总收入的22.1%/27.3%/23.5%，第三方品牌酒饮占比呈下降趋势。公司提供百威、科罗娜、1664、野格等第三方品牌酒饮以完善其产品矩阵，凭借其对啤酒厂商的强议价能力获得产品低价。根据大众点评上 Helens、Perrys、胡桃里的菜单显示，Helens 店内百威/科罗娜/1664 白啤售价均为 9.8 元/瓶；Perrys 百威/科罗娜/1664 白啤售价分别为 10.6/12.3/14.8 元/瓶，胡桃里百威/科罗娜/1664 白啤售价分别为 23/29.1/40 元/瓶。