2021年爱柯迪公司竞争优势与汽车铝合金市场规模分析报告（22页）.pdf

1、公司新能源项目已竣工交付，在手新项目充足。产能方面，公司投资 3.6 亿元的新能源汽车及汽车轻量化零部件建设项目已于 2020 年 6 月厂房竣工交付，新增 1,200 万件新能源汽车三电系统等铝合金精密压铸件产能。在手订单方面，公司目前已获得或已开发博世（Bosch）、大陆（Continental）、联合电子（UAES）、麦格纳（Magna）、马勒（Mahle）、三菱电机（MitsubishiElectric）、李尔（Lear）、舍弗勒（Schaeffler）、博泽（Brose）、埃贝赫（Eberspaeche）、Proterra、伟创力、采埃孚（ZF)、日本电产（Nidec）、Stella

2、ntis、Romeo Power 等新能源汽车新客户或新项目，新能源汽车项目占新项目的比重持续提高，公司在年报中预计 2020 年度公司获得的新能源项目寿命期内新增销售收入占比约为 28%。产销配合我们预计未来新能源项目将不断放量，成为公司新的增长亮点。搭建创业工厂，完善新能源产品矩阵。公司于 2019 年投资 1,500 万元成立控股子公司爱柯迪一捷新能源汽车科技（宁波）有限公司，专业生产新能源汽车电池铝合金pack 包箱体，使得公司在新能源汽车领域产品供应多元化，充分利用现有的全球市场格局、现有的客户资源和新开发的客户资源，延伸向客户提供更广的产品线及其服务范围，发挥协同效应。铝合金价格波

3、动风险。公司产品的主要原材料为铝合金，若铝价在短期内发生剧烈波动，可能给公司的当期经营业绩带来一定的不利影响。目前铝下游市场消费旺盛，近期供给端受限电等扰动较多，长期来看碳达峰碳中和政策背景下我们预计产能增长有限，供需结构相对偏紧。运价上涨风险。若境外疫情持续蔓延，集装箱船运力和空集装箱供需矛盾加剧，运价将有持续上涨风险，提高公司营业成本。由于疫情影响下全球港口人力及运力供给短缺，同时国内疫情自 2020 年 Q3 起控制良好，需求端旺盛，导致出口运价自 2020年 Q3 起不断攀升。2020 年公司运费同比+16%，运费占营收比+0.5pct，受运费上涨影响较大。2021 年叠加苏伊士运河堵塞影响以及印度疫情爆发影响船员供给，运价攀升态势持续，集装箱高运价可能延续至三季度。