2021年古井贡酒竞争优势与安徽白酒市场格局分析报告（34页）.pdf

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1、基于当前经济水平仍不断提升，在消费升级的持续推动的前提下，我们认为目前次高端快速扩容的态势将继续保持，小步快跑式的提价+需求的增加：(1)小步快跑、提价顺畅：高端酒酿造周期长，市场需求存在一定刚需，需求量持续增加和产量无法短期快速增长的供需矛盾下，加上通胀预期的背景，高端酒还将逐步提价，将继续提升次高端的价格天花板。同时随着疫情的减弱，宴席和商务消费场景将恢复正常，各次高端酒企在稳健的渠道管理措施、合理的库存水平下有望继续提价，实现小步快跑。(2)需求量增加：次高端向上承接了高端酒部分的需求量溢出，向下受到消费升级提升的拉力，中高端的消费者逐渐向上升级，整体次高端的量有望持续扩容。我们预计到

2、2025 年次高端规模超过 1400 亿，2020-2025 年均复合增长率为 14%。我们将新中产阶层1作为次高端的主要消费对象。根据我们的测算，2018 年次高端市场规模大约是在 524 亿，对应消费人群的人均年消费约为 277 元，未来随着上层中产+富裕阶层的人数占比逐步提升，加上提价效应，我们合理预计到 2025 年次高端规模将超过 1400 亿，年均复合增速为 14%。消费均价不高，省内大众消费仍以 200 元以内为主。(1)低端酒：终端价 100 元以下，目前市场容量 105 亿左右，由宣酒、文王、金种子、牛栏山等瓜分，随着消费升级，过去三年低端市场规模的复合增速为-13%，预计未

3、来将继续逐步减少;(2)中高端酒：100-300 元价格带的市场容量约 120 亿左右，尤其是 120-200 是这几年的主流价格带，竞争激烈，以徽酒为主;(3)次高端酒：主要是 300-800 元，目前市场容量约为 35 亿元，过去主要玩家有剑南春、梦之蓝、水井坊等，18 年古 20 杀入该价格带的竞技场，获得高速成长;(4)高端酒：价格在 800 元以上，市场容量约为 40 亿元，主要是茅五泸，此价格带鲜有徽酒身影。省内区域消费价格带也不同，皖北以 80-150 元为主，皖中和皖南部分地区以 120-300 为主。(1)皖北：饮酒风俗浓厚，亳州有古井贡酒、高炉家，淮北有口子窖等，主要消费价位在 80-150 元左右，由于饮酒频次和量较高，市场容量较大;(2)皖中：以合肥领衔的皖中经济发展和消费水平都较高，消费升级速度领先全省，家宴市场带动下消费价格带已提升至 200 元及以上的水平，市场容量超过百亿;(3)皖南：消费水平介于皖北、皖中之间，但由于人口基数较小，整体市场容量小。