上海凯诘电子商务股份有限公司招股说明书（332页）.pdf

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1、（一）宏观经济波动的风险随着我国居民人均收入水平的提高以及网络购物的普及，我国网络购物市场规模保持较快增长，已成为社会消费品零售市场的重要组成部分。发行人所处电子商务服务行业发展前景有赖于未来我国网络购物市场规模的增长速度。如果出现国内经济发展发生重大不利变化、居民人均可支配收入或购买力显著下降等情形，则可能会影响消费者未来的消费能力，从而影响到电子商务服务行业整体规模及品牌方的经营业绩，并对发行人的盈利能力产生不利影响。 （二）市场竞争加剧的风险随着电子商务服务行业的蓬勃发展，市场竞争也在不断加剧，拥有较强资金实力、运营能力的优质服务企业将更容易获得品牌方的青睐，更有可能赢得更多的

2、市场机会。同时，电子商务服务行业市场化程度较高，目前不存在统一的市场指导和定价标准，不排除存在部分企业为争取客户降低收费水平，引起恶性竞争的可能性。发行人拥有优质的客户资源和较好的市场声誉，并且持续努力提升自身的运营能力和服务质量，但如果发行人无法及时、有效地应对市场和竞争环境的变化，无法持续加强自身核心竞争优势，将有可能在未来的竞争中处于不利地位，进而造成其经营业绩波动。 （三）品牌授权管理及市场拓展风险发行人致力于为全球优秀品牌提供个性化的电子商务综合服务，经过多年行业积累，与包括亿滋、大王、皇家、格力高、肯德基、百事、狂热玩具、Nature Made等在内的知名品牌建立了紧密的合作关系，覆盖行业包括宠物、食品酒饮、美护、婴童及潮玩、健康医疗及新零售等多个领域。选择具有长期发展潜力的行业并与优质品牌方客户建立稳定合作关系，取得品牌方的授权，是发行人开展业务的基础。报告期内，发行人不断夯实现有行业覆盖，并持续拓展新行业新客户，主要客户多为所在领域的领先企业，并与其保持良好合作关系。但如果部分客户未来不能续期授权或调整其原有的线上销售策略，且发行人无法持续拓展新客户加以弥补，则可能对发行人的经营业绩带来负面影响。